Несподівано! "Божевільний король" Білий Дім був затриманий поза кімнатою бойової обстановки, механізм ціноутворення світової нафти зірваний, коефіцієнт кореляції між $BTC та цінами на нафту злетів до 95%

Ескалація конфлікту між Іраном і США увійшла в восьмий тиждень, і нестабільність ситуації вже неможливо пояснити звичайною логікою. Кілька днів тому перемир’я здавалося близьким, але потім США оголосили про збереження морської блокади, і Іран одразу знову закрив Ормузьку протоку та відмовився від переговорів. Головна характеристика цієї війни — одне слово: божевілля.

Джерело цього божевілля, можливо, можна побачити у внутрішній інформації, що з’явилася напередодні Великодня. Тоді американський військовий літак був збитий в Ірані. Новина дійшла до Білого дому, і емоції президента на деякий час зірвалися — він боявся повторення історичних трагедій і впливу на вибори, і наказав військовим негайно діяти. Однак його команда радників вирішила, що його емоції не сприяють прийняттю рішень, і вивела його з кімнати для обговорення ситуації. Віце-президент і радник з національної безпеки підключилися дистанційно, і за кілька хвилин відслідковували рятувальні операції, тоді як президент залишався чекати зовні.

За дванадцять годин цей президент пройшов шлях від страху до «божевільного стратега». Після порятунку пілота він опублікував дуже образливий твіт, у якому наказував Ірану відкрити протоку. За словами близьких, цей твіт був імпровізованим і мав на меті зробити його «здавалось би максимально нестабільним», оскільки він вважав, що це зрозуміло Ірану. Міжнародні аналітики називають такий стиль поведінки «божевільним королем».

За такої емоційної домінанти у прийнятті рішень дипломатична довіра була повністю зруйнована. Минулого п’ятниці з’явився короткий вікно перемир’я, коли Іран у добросовісній жесті частково відкрив протоку. Але США не зняли блокаду, а навпаки — наказали перевірити іранські судна. В результаті Іран одразу повернувся і знову закрив протоку. Аналізи свідчать, що така «гойдалка» у ключовий момент повністю виснажила стратегічний авторитет Вашингтона і поставила під загрозу будь-які переговори.

Джерело цієї неконтрольованої війни — у тому, що США рідко «аутсорсили» стратегічний вплив великих держав. Крім кількох високопосадовців, більшість військових і розвідників передбачали високий ризик і виступали проти. Але президент ігнорував їхні попередження. Деякі вважають, що Ізраїль «продали» йому ідею швидкої перемоги, малюючи картину, що американські військові зможуть швидко і безпомилково здобути перемогу і не турбуватися про блокаду протоки. Трамп, який звик до швидких змін режиму, повністю повірив цій ідеї.

На початку війни щоденні кадри вибухів здавалося, що військова сила вражає. Але коли конфлікт перейшов у глибокий етап, почали проявлятися стратегічні протиріччя: він боявся втрат і відмовлявся підтримати військову операцію з захоплення іранських нафтових островів, але водночас не міг стримати союзників, зокрема Ізраїль, які самовільно розширювали масштаби атак. Така залежність і страх перед наслідками прирекли процес на повний хаос.

Найіронічніше, що ініціатори війни не мали плану щодо ключових проблем. Коли через бомбардування зупинився рух нафтових танкерів через Ормузьку протоку, деякі радники Білого дому були здивовані. Президент згодом навіть зізнався: «Хтось із безпілотником може закрити її». Аналіз ринку прямо заявляє: у них взагалі не було реального плану щодо протоки. Ринок терпить терпіння щодо ядерної проблеми, але не щодо потоку нафти.

Втрата політичної опори безпосередньо призвела до збоїв у фінансовій системі. Світовий ринок нафти втратив здатність до ціноутворення. У нормальних умовах різниця цін на основних світових спотових ринках становила 1-2 долари. Зараз, у контексті двонапрямкової блокади і очікувань тривалої війни, ця різниця зросла до 60 доларів. Надто песимістичні інвестори бачать ціну у 70 доларів, а надто оптимістичні — у 130. Це свідчить про те, що фізична мережа постачання нафти фактично розірвана через геополітичні конфлікти, і базовий ціновий якорь зник. Пробій Brent на рівні 102 долари — лише ілюзія, насправді ринок вийшов з ладу.

Але у порівнянні з глибоким кризовим розривом у реальній економіці, фінансові ринки святкують «апокаліптичне божевілля». Американські фондові індекси все ще оновлюють рекорди, а капітал рухається у високочастотних торгах, керуючись емоційними твітами. Сам президент у період конфлікту багато часу витрачає на хвалебні слова для фінансових спонсорів і вивчення ремонтних проектів.

Але ілюзорні свічки на графіках не приховують глибокого відчаю. Індекс споживчого настрою університету Мічигану у березні цього року впав до 47 пунктів — найнижчого рівня за 74-річною історією, навіть нижчого за рівень під час фінансової кризи 2008 року, подій 11 вересня і інфляційного періоду 70-х. Це типовий розрізаний за типом графік: бичачий ринок піднімає келих, тоді як ціна за галон бензину у 4,09 долара вже руйнує життєві засади звичайних людей.

Питання, яке викликає особливу чутливість: чи керує президент ринками? Деякі учасники ринку вказують, що він дедалі більше звик посилати сигнали у потрібному напрямку, щоб впливати на тренди, оскільки ринок надто зосереджений на одному факторі. Кореляція між доларом, ціною на нафту, золотом і $BTC вже близько 95%. Логіка проста: якщо ти можеш передбачити рух цін на нафту і долар, ти зможеш здогадатися про напрямок майже всіх активів.

Іран навіть почав використовувати лего-емоджі для насмішки, натякаючи, що кожного разу перед оголошенням про відкриття протоки хтось робить короткий продаж на нафту. Це вже відкритий секрет, але ніхто не звертає уваги — ринок просто хоче зростання.

Головний ризик цієї гри — системний вихід з-під контролю. Аналіз свідчить, що США мають бажання досягти угоди, оскільки не можуть виграти у ескалації і ризикують втягнути світову економіку у катастрофу. Але іноді керівники здаються зацікавленими у домовленості, а іноді — ні.

Саме тут полягає найвища небезпека: не навмисне знищення, а хаос, викликаний невпорядкованими рішеннями. Одна сторона боїться застосувати вирішальні військові дії, але постійно погрожує і посилає суперечливі сигнали. Коли стратегічно невизначеність охоплює керівників, ніхто не може спрогнозувати справжню рівновагу. Вихід з-під контролю, що запускає механізми, — дуже важко зупинити. Для таких високозв’язних макроемоційних активів, як $BTC і $ETH, вони зараз плавають у цій турбулентності, позбавлені цінового якоря і керовані лише емоціями та твітами.