JPMorgan щойно опублікував цікаву розбивку того, що може статися з рішенням Верховного суду щодо тарифів, і тут є чотири можливі шляхи розвитку подій.

Базовий сценарій, який вони оцінюють у 66%, полягає в тому, що тарифи будуть скасовані і негайно замінені чимось новим. Якщо це станеться, ми можемо очікувати підвищення індексу S&P 500 на 0,75% до 1%, з додаванням приблизно 10-20 базисних пунктів до кінця періоду. Це найоптимістичніший сценарій для акцій.

Далі є сценарій, за яким тарифи залишаються. JPMorgan оцінює ймовірність цього у 24%, і для акцій це не дуже добре. Індекс S&P 500 може зазнати втрат у 30-50 базисних пунктів, якщо це станеться. Не катастрофічно, але безумовно створює перешкоду.

Третя можливість, з ймовірністю 9%, полягає в тому, що тарифи скасують і замінять, але лише після проміжних виборів. Такий час може бути навіть більш оптимістичним, ніж сценарій негайної заміни. Тут ми говоримо про потенційне зростання S&P 500 на 1,25% до 1,5%.

І нарешті, є сценарій із диким карткою, на який JPMorgan дає всього 1% ймовірності: тарифи скасують без заміни. Якщо це станеться, очікується найбільший потенційний приріст — можливо, 1,5% до 2% для S&P 500.

Отже, по суті, три з чотирьох сценаріїв є оптимістичними для акцій, причому найімовірніший із них принесе помірний приріст. Реальний ризик — це збереження тарифів, але за оцінками JPMorgan це менш ймовірний варіант. Варто стежити за тим, як саме розгортатиметься це рішення Верховного суду.