Щойно я прочитав цікаве дослідження, яке розбиває популярний міф про біткоїн як цифрове золото. Виявляється, між ними немає ніякої довгострокової кореляції, і це досить важливий момент для розуміння ринку.

Проводили тести коінтеграції Енгла-Грейнджера, і результати виявилися однозначними: p-значення 0,44 показало повну відсутність стабільних довгострокових зв’язків між цими активами. Тобто біткоїн і золото рухаються незалежно один від одного, і це не просто тимчасове явище.

Що цікаво, дослідження показало, що ціна біткоїна набагато тісніше пов’язана з динамікою фондового ринку, ніж із золотом. Біткоїн працює як зовсім окремий ринок із власною високою волатильністю, тоді як золото залишається класичним активом-убежищем для консервативних інвесторів. Їхня кореляція просто не існує у довгостроковому періоді.

Це означає, що шукаючі захист від кризи інвестори не повинні розглядати біткоїн як альтернативу золоту. Крипто рухається за своїми правилами. Мінімуми біткоїна визначаються зовсім іншими факторами: структурою деривативів, настроями трейдерів, специфікою самого крипто-ринку. Кореляція з традиційними активами тут просто не працює.

Висновок простий: якщо хочете зрозуміти, куди піде біткоїн, дивіться на крипто-специфику, а не на золото. Це зовсім інший клас активу зі своєю логікою.