Щойно я помітив цікаву тенденцію у регуляторній сфері Південної Кореї. Країна серйозно рухається у напрямку створення рамкових правил для стабільних монет, і це вже не просто слова — вони занурюються у деталі того, як це працює на практиці.

Шин Хьон-сунг, який має очолити Банку Кореї, сигналізує досить чіткий напрямок. Виглядає так, що їхня ідея — інтегрувати стабільні монети у вищу систему грошового обігу, працюючи разом із CBDC та депозитними токенами. Вони розглядають це як частину більшої екосистеми, а не ізольовану сферу.

Цікаво, як дві основні гравці реагують настільки по-різному. Circle обирає розумний підхід для цього ринку — вони не прагнуть бути єдиним емітентом стабільних монет. Замість цього вони позиціонують себе як інфраструктурний гравець, пропонуючи технології та платформу для місцевих емітентів, щоб ті могли працювати самостійно. Вони активно співпрацюють із регуляторами та фінансовими установами для побудови реальних стосунків.

Tether діє по-іншому. Вони зосереджені на глибшому проникненні USDT у корейський ринок, просуваючи використання для трансграничних операцій та платежів. Це більш пряма стратегія циркуляції у порівнянні з інфраструктурним підходом Circle.

Поступове залучення банків до цієї рамкової системи також досить цілеспрямоване. Регулятори не поспішають, але явно думають про те, як з часом розширити участь за межі банків. Такий обережний підхід свідчить про те, що вони врахували системні наслідки.

Можливо, через кілька років стабільно монетний простір у Південній Кореї виглядатиме зовсім інакше, залежно від того, як розвиватиметься цей регуляторний шлях. Обидві стратегії мають сенс у контексті ринкової динаміки, але вони справді роблять ставку на різні сценарії розвитку.