Я щойно дізнався цікаву новину від SEC щодо того, як брокери повинні обчислювати свій чистий капітал, коли у них є стабільні монети. Здається, регуляторний персонал пояснив, що ці брокери можуть застосовувати знижку у 2% до своїх позицій у стабільних монетах, що на практиці означає, що з кожних 100 мільйонів доларів у них враховуються лише 98 мільйонів для вимог до чистого капіталу.

Цікаво, що до цього роз’яснення існувала значна невизначеність. Брокери не були впевнені, чи потрібно застосовувати повну знижку у 100% до доларових стабільних монет, що фактично повністю виключило б їх із розрахунків капіталу. Це був сценарій, який викликав багато плутанини у секторі.

Це рішення SEC є досить важливим для брокерів, оскільки воно суттєво змінює спосіб, яким вони можуть структурувати свої вимоги до капіталу. Знижка у 2% набагато більш керована, ніж 100%, тому тепер у них є більше гнучкості для роботи зі стабільними монетами без того, щоб це різко впливало на їхні показники платоспроможності.

Регуляторна тенденція залишається визнавати, що добре підтримувані стабільні монети не є тим самим, що й спекулятивні активи. Це відкриває більше можливостей для їх більш природної інтеграції у традиційну фінансову інфраструктуру. Якщо ми й надалі спостерігатимемо такі рухи з боку регуляторів, ймовірно, побачимо, що більше інституцій наважаться працювати з цими активами.