Тільки що помітив щось, що тихо змінює глобальні ринки, і варто звернути увагу. Ситуація з боргом Японії щодо ВВП стала абсолютно критичною — зараз йдеться про 235%, що становить 1324 трильйони ієн. Це найгірше серед усіх розвинених країн, і різниця вже очевидна. Що дивно, так це те, як реагує Банк Японії. Вони фактично ліквідують свої величезні запаси ETF, на суму понад 79 трильйонів ієн. Це справді безпрецедентно для великого центрального банку, і хвилі цього вже видно на фінансових ринках.

Наступний важливий показник — це те, що відбувається з доходністю японських державних облігацій. 10-річні урядові облігації Японії щойно піднялися вище 1,6%, що означає швидке зростання витрат на обслуговування боргу. Якщо порівняти це з ситуацією в США — їхній борг вже перевищує $37 трильйонів доларів, приблизно 120% від ВВП — починає проявлятися закономірність. Обидві ці економічні гіганти перебувають у серйозних фіскальних позиціях.

Однак цікаво те, що відбувається, коли люди втрачають довіру до традиційних паперових валют. Спостерігається явний перехід. Гроші перетікають у альтернативи. Біткоїн, золото, тверді активи. Це логічно, коли задуматися. Криза боргу Японії щодо ВВП фактично є живим кейсом, чому важливою є девальвація валюти. Інші розвинені економіки уважно стежать за цим, оскільки вони йдуть схожим шляхом, лише раніше в циклі.

Як я бачу, це менше про песимізм і більше про розуміння того, куди спрямовуються капітали, коли довіра руйнується. Фіскальний стрес Японії змушує вести розмови про реальні активи та альтернативи, яких не було п’ять років тому. Варто стежити за тим, як це розгортатиметься у наступному кварталі.