Щойно я помітив щось цікаве на ринках сьогодні — акції Circle абсолютно зросли в ціні, але це не було через перевищення очікувань щодо прибутків. Виявляється, справжнім рушієм стала масивна коротка стиснення. Чимало хедж-фондів зробили великі ставки проти Circle перед публікацією прибутків, і коли ціна різко зросла, вони зазнали повних збитків. Мова йде приблизно про $500M збитків для цих гравців майже за один день.

Це насправді ідеальний приклад того, що таке коротка стиснення — коли короткі продавці змушені закривати свої позиції з втратами, створюючи вибуховий тиск вгору, який не має нічого спільного з фундаментальними даними. Найдивовижніше те, як це поширилося на ширший ринок, зачепивши Біткоїн та інші основні активи. Це показує, наскільки більша частина поточного становища — це просто структурні дисбаланси, а не реальна торгівля на основі справжніх даних.

Дослідницькі компанії кажуть, що така активність коротких стиснень може продовжуватися, поки не з’явиться справжній каталізатор, що поверне ситуацію до нормальної динаміки ринку. На даний момент, однак, це ще один нагадування, що розуміння механізмів короткої стиснення — ключ до навігації цими волатильними коливаннями. Ринок все ще шукає наступного справжнього драйвера.