Останнім часом я бачив чимало шуму навколо Jane Street та її нібито впливу на крипто. Усі говорять про те, що ця торговельна компанія керує ринком на свій розсуд, але чесно кажучи, я вважаю, що тема сильно перебільшена.

Дивіться, Jane Street безумовно є важливим гравцем у цій сфері. Ніхто не заперечує. Але реальність криптовалютного ринку набагато складніша, ніж приписувати все одній компанії. Коли ви дивитесь на цифри, то бачите сотні суб’єктів, що грають у цій екосистемі. Від інституційних фондів до індивідуальних трейдерів, від децентралізованих протоколів до маркет-мейкерів. Це організований хаос.

Аналітики Bitwise добре це пояснюють: вплив Jane Street, ймовірно, перебільшений у популярних наративах. Так, вони можуть рухати ліквідність, але у ринку, де щодня обертається сума, наприклад, 63 118 мільйонів доларів у обсязі, вплив будь-якої окремої компанії швидко розмивається.

Що мене дивує, так це те, як спільнота схильна шукати одного винного або відповідального за рухи цін. Легше повірити, що потужна компанія контролює все, ніж прийняти, що ринок справді складний і багатофакторний. Є регулювання, є ринкові настрої, є технологічні інновації, є макроцикли. Jane Street — частина рівняння, але не все рівняння.

Це хороший урок про те, щоб не потрапляти у спрощені наративи. Криптовалютний ринок набагато більш складний, ніж здається, якщо слухати лише конспірологічні теорії з Twitter.