Я щойно дізнався щось цікаве, що відбувається у DeFi. Hyperdrive запустив протокол, який прагне вирішити одну з найсерйозніших проблем децентралізованого кредитування: ті спіралі смерті, які ви постійно бачите, коли ціни падають.

Ідея досить елегантна. Замість використання волатильних ринкових цін для ліквідацій, протокол базується на чистій вартості активів контракту (NAV) застави. В основному, позиції закриваються за допомогою нативних викупів, а не примусових ліквідацій, що ще більше тиснуть на ціни. Тобто, він усуває механізм, що спричиняє ці руйнівні спіралі.

Що мені здається важливим, так це те, що це не просто теорія. Мережа тестування вже активна, а розгортання в Ethereum заплановане на другий квартал 2026 року. Вони підтримуватимуть токени ліквідного стейкінгу, такі як stETH, rETH і cbETH, а також токенізовані продукти казначейства.

Звичайно, протокол розроблений з урахуванням структурованого інституційного кредитування. Це може стати значним проривом, якщо він справді зможе зменшити ті спіралі смерті, які роблять ланцюгове кредитування таким крихким. Після початкового запуску вони планують розширитися на Avalanche і Hyperliquid.

Те, що ви бачите тут, — це серйозна спроба принести більш складні фінанси у DeFi, не повторюючи дизайн-помилки, що спричиняють ці спіралі. Якщо все працюватиме так, як описано, це може відкрити нові можливості для ринків реальних активів у блокчейні. Варто стежити за розвитком подій у найближчі місяці.