41-річний інженер створює окуляри, оцінна вартість 5,8 мільярдів

Питання до AI · Як 徐驰 прорвався з AR-зимою і досяг стрімкого зростання оцінки?

Стаття авторства 雷子桐, редакція 陈晓平

41-річний інженер 徐驰 постукав у двері Гонконгської біржі.

1 квітня компанія AR-окулярів XREAL подала заявку на вихід на біржу, співфінансовими радниками виступають China International Capital Corporation та Citigroup.

Заснована 8 років тому, вона має всі шанси стати «першим акціонером у сфері розумних окулярів».

Засновник і CEO 徐驰 закінчив бакалаврат у університеті Чжэцзян, потім здобув ступінь доктора електронної інженерії в Університеті Міннесоти, отримав пропозицію від Nvidia, а згодом займався розробкою оптичних дисплеїв у Magic Leap.

Переломний момент у долі 徐驰 стався у 2017 році, коли він покинув стабільне життя і сміливо повернувся до Китаю, щоб заснувати XREAL, тоді як ринок AR ще перебував у холодній зимі.

«Розумні окуляри — це, можливо, останнє покоління ключових інтелектуальних кінцевих пристроїв, яке може зустріти людство», — так він оцінив свою позицію, а ринок, здається, підтверджує його далекоглядність.

2023–2025 роки, доходи XREAL зросли з 3,9 мільярда до 5,16 мільярда юанів, а валова маржа вже досягла 35,2%, майже подвоївшись за два роки.

徐驰 розділив продуктовий ряд на три основні серії: Air, One і Light-Ultra-Aura, від базових просторів дисплея до наступного покоління просторових обчислювальних пристроїв, що охоплює весь спектр. Їх основна цінова політика — 400-700 доларів за пристрій.

Наприклад, у липні 2025 року було запущено XREAL One Pro, і в день запуску він зібрав 26 000 попередніх замовлень, ціна — 4299 юанів, у флагманському магазині на JD.com вже продано понад 30 000 штук.

Більше 70% доходів XREAL надходить з міжнародних ринків, компанія має мережу виходу на світовий ринок, охоплюючи 40 країн і регіонів у Північній Америці, Європі та Азіатсько-Тихоокеанському регіоні. До кінця 2025 року загальна кількість проданих розумних окулярів сягне близько 400 000 штук.

За даними третіх сторін, у 2022–2025 роках XREAL стабільно тримає перше місце за доходами від AR-окулярів чотири роки поспіль, а частка ринку у 2025 році становитиме 27%.

Однак, XREAL ще далека від точки беззбитковості, за останні три роки її чистий збиток (з урахуванням коригувань) склав 1,06 мільярда юанів, але ситуація вже покращується — у 2025 році фінансовий дефіцит (з урахуванням коригувань) скоротився до 250 мільйонів.

Попри це, 徐驰 залучив багато зіркових інвесторів, таких як China Taobao Holdings, Lixun Precision, NIO Capital, Sequoia China та інші, які зробили ставки на XREAL. Багато галузевих партнерів можуть надати підтримку у ланцюжках постачання споживчої електроніки, розумних автомобілів і інтернет-платформ.

Загалом, 徐驰 зібрав понад 300 мільйонів доларів США, а остання оцінка XREAL становить 833 мільйони доларів, або 58 мільярдів юанів. Перед IPO він володіє 27,98% голосів, і після виходу на біржу зберігатиме контрольний пакет.

Особливо варто відзначити, що 徐驰 вже здобув довіру Google.

Обидві компанії спільно працюють над розробкою флагманського продукту Project Aura на платформі Android XR, який інтегрує розширені можливості просторових обчислень і мультимодального AI, запуск заплановано на 2026 рік, що значно розширить можливості XREAL.

Амбіції 徐驰 виходять за межі апаратного забезпечення.

Він планує перейти від простих просторих дисплеїв до просторових обчислень і створити носимі пристрої з AI-інтеграцією. Зібрані кошти від IPO будуть спрямовані на дослідження і розробки, глобальне брендування, модернізацію власних виробничих ліній тощо.

«Зараз AR-окуляри — це схоже на першу половину епохи смартфонів, а можливо, й на «першу половину першої половини»».

У середині березня 徐驰 у публічній промові порівняв сучасний стан індустрії розумних окулярів із 2005–2006 роками, коли починався бум смартфонів, і спрогнозував, що точка прориву настане у 2027–2028 роках.

У цій галузі також точиться боротьба за лідерство.

Головні гравці — Meizu AI-окуляри, що запускають комерційні операції, Raytheon Innovation у зростанні, Rokid повідомляє про нове фінансування, а XREAL першим постукала у двері Гонконгської біржі, але також стикається з судовими суперечками.

Від працівника Кремнієвої долини до претендента на Гонконгській біржі — 徐驰 йде вже 8 років. Його мрія про «AR-епоху» стає ближчою до реальності.