Spark захищає консервативну модель ризику ETH, оскільки ринки Aave досягають повної використаності

• Реклама -

• Spark заявляє, що його суворіші налаштування ризику ETH допомогли зберегти ліквідність для виведення коштів, тоді як ринки ETH Aave стали заблоковані при повному використанні.

• Заяву зробив monetsupply.eth, який стверджує, що менш популярний підхід Spark тепер довів свою безпечність.

Spark висуває чіткий аргумент, що стриманість, хоча й коштує дорого на тихих ринках, можливо, все ж була правильним рішенням.

У публічному повідомленні monetsupply.eth заявив, що рамки ризику Spark давно побудовані навколо однієї пріоритетної цілі: безпеки користувачів. Це, за його словами, є причиною того, що Spark у січні застарів rsETH разом з іншими активами з низьким використанням, і чому протокол продовжує жорстко налаштовувати заставні параметри та дизайн функцій, а не послаблює їх для залучення більшого кредитного попиту.

Spark стверджує, що жорсткіші налаштування ETH зменшили дохід, але зберегли ліквідність

Такий самий підхід сформував ринок ETH у SparkLend. За словами monetsupply.eth, Spark навмисно тримав високий максимальний рівень позики на ETH, хоча ця стратегія була непопулярною серед користувачів ETH і, ймовірно, коштувала протоколу значущого бізнесу та доходу за минулий рік.

Ця компроміс стала більш очевидною, коли Aave знизив максимальні ставки позики ETH до 10% або менше, зробивши свої ринки більш привабливими для агресивних користувачів з важелем. Тепер Spark стверджує, що вартість втрати доходу була виправданою.

За поточних умов SparkLend все ще має достатню ліквідність ETH для виведення коштів, тоді як ринки Aave на Mainnet, Arbitrum, Plasma, Mantle і Base фактично заблоковані, оскільки використання досягло межі.

Spark попереджає, що ліквідність ETH тепер становить глибшу ризик безпеки

Критика Spark стосується не лише конкуренції на ринку. Monetsupply.eth заявив, що недостатня ліквідність ETH є серйозним ризиком протоколу, оскільки ETH є основним заставним активом. Якщо використання досягне 100%, то ліквідація позицій, забезпечених ETH, не зможе проходити гладко.

З погляду Spark, це перетворює кризу ліквідності у структурну небезпеку. Monetsupply.eth попередив, що за поточних умов на Aave, падіння ETHUSD на 15% до 20% може призвести до значного накопичення поганого боргу, навіть без урахування додаткових збитків, безпосередньо пов’язаних із експлуатацією rsETH.

Це зауваження було досить прямим. Spark не просто стверджує, що його ринок залишився більш ліквідним. Він каже, що консервативна структура, яка здавалася неконкурентоспроможною в спокійних умовах, тепер може бути різницею між напруженим ринком кредитування і тим, що починає руйнуватися під тиском.