Щойно я слухав Рея Даліо у подкасті All-In, і він висловив цікаву думку про те, чому Біткоїн насправді не може конкурувати з золотом як засобом збереження вартості. Не те, що я недооцінюю Біткоїн, але його аргументи щодо ролі золота у фінансовій системі досить переконливі.

Він підкреслює, що у золота є щось, чого Біткоїн просто не може повторити: століття історії та довіра центральних банків усього світу. Поки Біткоїн ще сприймається як ризиковий актив, пов’язаний із технологіями та акціями, золото зберігає свій нейтральний статус. Це не менш важливо, коли йдеться про справжнє золотовалютне резервування у часи невизначеності.

Даліо згадує структурні обмеження Біткоїна досить чітко: регулювання досі залишається привидом, існують внутрішні технологічні ризики, і, до речі, він залежить від обіцянок третіх сторін. Золото, навпаки, не залежить від контрагентів, його не можна надрукувати, а його пропозиція обмежена. Це надає йому ту міцність, якої Біткоїн ще не досяг у уявленні центральних банків.

Масштаб також має значення. Центральні банки мають величезні резерви у золоті, що підсилює їхню довіру як засобу збереження вартості. Біткоїн має досягти чогось зовсім іншого, щоб замінити це. Те, що говорить Даліо, — кожен актив виконує свою роль: Біткоїн є спекулятивним і інноваційним, але золото залишатиметься надійним резервом у глобальній фінансовій системі. Це дві різні речі, а не прямі конкуренти.