Значний поворот у регулюванні криптовалют! Комісія з цінних паперів і бірж США запускає «Стратегію ACT» для підтримки криптоінновацій

Американський голова SEC Пол Аткінс (Paul Atkins) у річницю вступу на посаду запровадив стратегію «ACT», яка базується на відповідальності, ясності та технічній прозорості, замінивши попередню модель регулювання та правозастосування.

Стратегія ACT переосмислює нормативну структуру

Пол Аткінс (Paul Atkins), який обіймає посаду голови Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) вже рік, офіційно представив стратегічний план під назвою «ACT», що символізує кардинальну зміну ставлення Вашингтона до цифрових активів. Абревіатура ACT означає:

• Відповідальність (Accountability)
• Ясність (Clarity)
• Технічна прозорість (Technology / Transparency)

Ця стратегія ставить за мету утвердження верховенства закону, замінивши модель «примусу через правозастосування», яка панувала останні роки і викликала занепокоєння в індустрії. У багатьох публічних виступах Аткінс наголошував, що обов’язок SEC — створювати справедливе та прозоре конкурентне середовище, а не стримувати технологічний прогрес через безкінечні судові процеси. За останні 12 місяців SEC значно зменшила кількість необґрунтованих позовів проти стартапів у сфері криптовалют і зосередилася на розробці більш передбачуваних правил.

Згідно з новою політикою, SEC зосередиться на створенні сучасної системи, здатної розрізняти цінні папери та нецінні активи. Аткінс зазначив, що регулятор має бути відповідальним перед Конгресом і громадськістю, оскільки відсутність чітких стандартів і базування на окремих судових рішеннях серйозно шкодить фінансовій конкурентоспроможності США.

За допомогою стратегії ACT SEC прагне відновити довіру до інноваційних гравців і забезпечити легітимність застосування законів. Цей перехід зосереджує увагу з покарання минулого на сприяння майбутньому. Реформи Аткінса значно збільшили участь консультаційних комітетів, що дозволяє розробникам і юристам на ранніх етапах надавати практичні рекомендації щодо правил. Такий колаборативний стиль регулювання суттєво відрізняється від жорсткої та закритої політики попереднього голови Гері Гензлера (Gary Gensler). Аналітики вважають, що запуск цієї стратегії створює для криптоіндустрії США з 2009 року, коли з’явився Біткоїн ($BTC), найстабільніше регуляторне середовище, що залучило понад 150 мільярдів доларів інституційних інвестицій і змусило гравців переоцінити довгострокову цінність американського ринку.

Зосередження на стабільних монетах і прогнозних ринках, створення передбачуваних регуляторних меж

Навіть демонструючи більш відкритий підхід, SEC залишається дуже обережною щодо секторів із системними ризиками або спекулятивними суперечками, зокрема прогнозних ринків (Prediction Markets), які стануть об’єктом регуляторного перегляду у 2026 році. Оскільки обсяг торгів на децентралізованих платформах прогнозів за рік зріс понад у 3,5 рази і перевищив 50 мільярдів доларів, SEC почала аналізувати, чи ці платформи не порушують закони про нерегульовані цінні папери або похідні фінансові інструменти.

Під керівництвом Аткінса комісія тісно співпрацює з Комісією з товарних ф’ючерсів (CFTC), щоб визначити правовий статус таких платформ і уникнути ситуацій, коли відсутність регулювання призводить до збитків роздрібних інвесторів. Щодо стабільних монет (Stablecoins), позиція SEC зазнала суттєвих змін. Аткінс схильний вважати, що стабільні монети, прив’язані до фіатних валют, слід розглядати як платіжні засоби, що дає емісія компаніям-учасникам необхідний правовий захист.

• Новина: Регулювання більше не розділене! SEC і CFTC спільно запускають проект Crypto, щоб створити класифікацію активів

Поточний напрямок регулювання узгоджується з Мінфіном, що сприяє створенню суворих стандартів прозорості резервів. SEC вимагає від емісії щоквартально публікувати аудиторські звіти про активи, щоб кожен токен у обігу був повністю забезпечений реальними активами. Такий підхід балансуює між забезпеченням фінансової стабільності та стимулюванням платіжних інновацій, зміцнюючи позицію доларових стабільних монет у цифровій економіці. Механізм перевірки прогнозних ринків демонструє філософію Аткінса щодо «технічної прозорості».

SEC вимагає від операційних команд надавати більш глибокі аудити смарт-контрактів і докази відсутності маніпуляцій. Аткінс вважає, що технології здатні подолати недоліки традиційного законодавства.

Завдяки блокчейн-даним на ланцюзі регулятори можуть точніше відслідковувати внутрішньоланцюгові операції або фальшиві торги (Wash Trading). Такий точний підхід до боротьби з злочинами і захисту легітимних інновацій отримав позитивні відгуки з Кремнієвої долини і Уолл-стріт, а також свідчить про те, що SEC навчається співіснувати з децентралізованими протоколами.

Внутрішні адміністративні реформи, заміна судових юристів технічними експертами

Крім зовнішньої політики, внутрішні зміни в SEC під керівництвом Аткінса також були радикальними. За рік його роботи він провів кадрові перестановки у ключових департаментах, зокрема у Відділі корпоративних фінансів (Division of Corporation Finance) та Відділі правозастосування (Division of Enforcement). Аткінс залучив багато технічних фахівців із досвідом у блокчейні, замінивши частину юристів із судовим бекграундом.

Такий кадровий перехід підвищив ефективність розгляду заявок на реєстрацію криптовалютних проектів на 40%. Тепер процес узгодження, що раніше займав до двох років, скоротився до 6–9 місяців. Внутрішня система оцінки результативності зазнала змін, що кардинально змінило культуру SEC.

Раніше робота правозастосовчих підрозділів залежала від суми штрафів і кількості судових справ, тепер Аткінс запровадив новий стандарт — «рівень дотримання нормативів». Він заохочує співробітників і компанії до ранніх діалогів і видає «Листи без дій» (No-Action Letters), щоб вирішувати потенційні правові суперечки без судових процесів. Це зменшує витрати держави на судові розгляди, економить понад 250 мільйонів доларів і перерозподіляє ресурси на технічний моніторинг і аналітику.

Підвищення адміністративної ефективності особливо важливе для малих і середніх компаній, що працюють у США. Високі витрати на юридичне дотримання правил стримують інновації. Запроваджена Аткінсом «програма спрощення регулювання» дозволяє малим командам з капіталом до 10 мільйонів доларів у певних умовах проходити дворічний регуляторний пісочницю. Це перетворює Вашингтон із перешкоди для цифрових активів у їхнього стимулюючого партнера і допомагає утримати багато якісних проектів, що планували переїхати за кордон.

План розширення ринку США у 2026 році: повернення до глобальної арени?

Стратегія ACT не лише змінює внутрішню регуляторну ситуацію у США, а й викликає ланцюгову реакцію у світі. Оскільки регулювання в США стає більш прозорим, Європейський Союз, Сінгапур і Гонконг активно коригують свої політики, прагнучи конкурувати з США у глобальній гонці цифрових фінансів. До 2026 року криптовалютний ринок увійшов у нову фазу, де регуляція визначає правила гри, і провідні інвестиційні компанії запускають різноманітні токенізовані активи (RWA).

Зміни в політиці SEC створюють правову основу для цих фінансових продуктів, і обсяг токенізованих державних облігацій, нерухомості та корпоративних боргів за рік зріс утричі. Задоволення ринкових гравців результатами першого року роботи Аткінса видно з даних: частка США у світовій спотовій торгівлі криптовалютами зросла з 18% до 32%, що свідчить про повернення довіри до американського правового середовища.

Аткінс у інтерв’ю CNBC зазначив, що США мають використати свої переваги у верховенстві закону і глибоких фінансових ринках. Він прогнозує, що протягом наступного року SEC послабить регулювання децентралізованих фінансових протоколів (DeFi) у певних рамках, зробивши код частиною нормативної бази.

Ця трансформація під керівництвом Аткінса фактично переосмислює роль держави у цифрову епоху. Регулятори стають партнерами індустрії у її розвитку. Хоча попереду ще багато викликів — визначення прогнозних ринків, регулювання приватних токенів і міжнародна співпраця — Аткінс пропонує логічну і технічно обґрунтовану систему правил.

З наближенням другої половини 2026 року світові інвестори уважно стежать за тим, як ця стратегія ACT буде конкретизована. Ці зміни не лише впливають на ціну криптовалют, а й глибоко трансформують основи глобальної фінансової системи.