Заметив цікавий тренд на валютних ринках — товарні валюти з G10 демонструють серйозне зростання цього року. Австралійський долар, норвезька крона і новозеландський долар стали явними лідерами, додавши приблизно 6%, 5% і 4% відповідно.

Що відбувається за цим? Все просто — ринок переоцінює свої очікування щодо глобальних процентних ставок. Великі центральні банки починають змінювати курс: замість зниження ставок вони зосереджуються на боротьбі з інфляцією. Резервний банк Австралії вже запустив цикл посилення, а знижений середній рівень інфляції підскочив до 3,4%. Все вказує на можливе підвищення ставок у травні.

Аналогічна ситуація в Норвегії та Новій Зеландії — інфляція зростає, значить, ставки підуть вгору. І це автоматично підштовхує валюти цих країн. Плюс до цього нафта і мідь дорожчають, що додатково підтримує економіки, багаті на сировинні ресурси.

Особливо цікавий момент: вперше з 2017 року ставки в Австралії перевищили американські. Це привертає капітали туди, де сильна фіскальна позиція і хороший доступ до сировини. Валюти G10, пов’язані з товарами, явно виграють від цього зсуву.

Хоча ФРС ще може знизити ставки два-три рази цього року, деякі установи кажуть, що вони можуть залишитися на місці. Якщо це станеться, то ми можемо увійти в нову «яструбину еру», і це серйозно змінить всю картину на валютних ринках.