Только що помітив, що Біткойн сьогодні впав на рідкісні -5,65σ — це всього четвертий такий екстремум за всю його історію з 2010 року. Теоретично таке взагалі не мало б статися, ймовірність один до ста мільйонів при нормальному розподілі. Але на практиці ринки влаштовані інакше, і σ-події трапляються частіше, ніж каже статистика. Пам’ятаю, таке було хіба що перед флеш-крейшем у 2020-му. Цікаво, що кількісні стратегії знову зловили на цьому рухові — навіть з низьким плечем близько 1,4x просадка дійшла до 30%. Це хороший нагадування, що жодні моделі не страхують від хвостових ризиків повністю. Потрібно переглядати системи управління ризиками.