Морган Стенлі сьогодні запустила перший банківський ETF на Bitcoin

Рівень інтелекту для фінтех-професіоналів, які думають самостійно.

Основна розвідка джерел. Оригінальний аналіз. Внески від людей, що визначають галузь.

Довіряють професіонали в JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna та інших.

Приєднуйтесь до Клубу щотижневої ясності FinTech →

Morgan Stanley Bitcoin Trust почав торгівлю на NYSE Arca сьогодні під тикером MSBT, що робить Morgan Stanley першим великим американським комерційним банком, який випустив спотовий Bitcoin ETF під своїм ім’ям. Фонд тримає фізичний Bitcoin, стягує щорічну плату 0,14% і слідкує за CoinDesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate.

Плата 0,14% є найнижчою на ринку спотових Bitcoin ETF у США. Вона менша за Grayscale Bitcoin Mini Trust з 0,15%, Bitwise з 0,20%, а також BlackRock’s iShares Bitcoin Trust і Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund, обидва з 0,25%. Для інституційного інвестора, що вкладає десять мільйонів доларів, різниця у 11 базисних пунктів проти BlackRock означає щорічну економію у 11 тисяч доларів.

Деталь, яка заслуговує уваги — це договір про зберігання фонду. Bitcoin для MSBT зберігається Coinbase Custody Trust Company та BNY Mellon. Як повідомляв FinTech Weekly, Coinbase отримала умовне схвалення OCC для національної довірчої банківської ліцензії 2 квітня. Morgan Stanley одночасно прагне отримати свою власну OCC-національну довірчу банківську ліцензію через пропоновану структуру під назвою Morgan Stanley Digital Trust National Association, яка охоплює зберігання цифрових активів, фідуціарне стейкінг та передачу токенів. Обидві компанії подають заявку на однакову федеральну ліцензію одночасно. Coinbase отримала її першою. Відносини щодо зберігання — це питання послідовності, а не постійної стратегії.

MSBT — один із компонентів ширшого інституційного криптостеку, який Morgan Stanley зібрав з січня. Як повідомляв FinTech Weekly, коли було опубліковано первинну заявку, банк також подав S-1 для трастів Ethereum і Solana у тому ж місяці. Планується запуск роздрібної торгівлі криптовалютами у спотовому режимі для Bitcoin, Ethereum і Solana через E*Trade у першій половині 2026 року, використовуючи Zerohash — який нещодавно подав свою власну OCC-національну довірчу банківську ліцензію — як інфраструктуру ліквідності та розрахунків.

Morgan Stanley контролює 9,3 трильйона доларів загальних активів клієнтів станом на грудень 2025 року, через мережу з 16 000 фінансових радників. Спотові Bitcoin ETF у США мали 88,71 мільярда доларів у чистих активах станом на 7 квітня, згідно з SoSoValue, з яких приблизно 54,5 мільярда належить IBIT BlackRock. MSBT входить на ринок, який домінують продукти без власної мережі радників — саме цю структурну різницю робить ставка Morgan Stanley.

Інституційний сигнал у день запуску виходить за межі самого ETF. Платформа on-chain аналітики Lookonchain зафіксувала два транші по $500 мільйонів кожен у USDC, створені Circle за останні 24 години, що довело одноденний випуск до $1 мільярдів. Circle за останні сім днів створила $3,25 мільярда USDC на Solana, що є найбільшим щотижневим показником випуску стейбкоїнів у 2026 році. Випуск у такому масштабі та швидкості відображає інституційне забезпечення ліквідності для централізованих бірж, довірчих фондів ETF і деривативних платформ — а не роздрібну активність.

Чи активно мережа радників Morgan Stanley спрямовує капітал клієнтів у MSBT у великому масштабі, визначить, чи стане фонд структурним конкурентом домінуючого продукту BlackRock або зростатиме поступово разом із категорією. Потоки першого дня дадуть перше конкретне уявлення.