Щойно я ознайомився з деякими цікавими регуляторними кроками від SEC, які здаються варто обговорити. Здається, вони нарешті переходять до більш тонкого підходу до регулювання криптовалют, замість того щоб просто застосовувати репресивний механізм до всього.

Отже, ось що сталося — у березні SEC опублікувала рекомендації, які роз’яснюють, як насправді застосовуються федеральні закони про цінні папери до різних типів криптоактивів. Вони фактично розподіляють токени на три категорії: цифрові товари, стейблкоїни та цифрові цінні папери. Це насправді більш конкретно, ніж загальна позиція «все — цінний папір», з якою ми стикалися раніше.

Але частина, яка мене особливо зацікавила, — це ця допомога, яку вони пропонують для певних криптоінтерфейсів. Комісар Хестер Пірс чітко заявила, що фронтенди та самокеровані гаманці, які використовуються у транзакціях з цінними паперами на блокчейні, можуть працювати без негайної необхідності реєстрації як брокер-дилер. Це обмежено, звісно, але це суттєвий крок від підходу, орієнтованого на enforcement.

Я вважаю, що тут відбувається те, що SEC нарешті визнає — не всі аспекти регулювання криптовалют мають працювати однаково. Вони проводять межі між тим, що дійсно підпадає під закони про цінні папери, і тим, що ні. Більш широкі криптовалютні активності все ще мають дотримуватися правил, але тепер є більше ясності щодо того, що саме ці правила означають.

Проблема в тому, що це не означає, що вся індустрія отримує вільний прохід — SEC чітко заявляє, що закони про цінні папери все ще застосовуються до цифрових цінних паперів. Але для частин ринку, які не підпадають під цю категорію, тепер є більше простору для дій. Така регуляторна ясність може бути корисною для екосистеми в довгостроковій перспективі, навіть якщо це не повна дерегуляція, на яку сподівалися деякі. Варто стежити за розвитком цієї ситуації.