Кевін Вош, кандидат на посаду наступного голови Федеральної резервної системи, яку підтримує Дональд Трамп, вчора ввечері офіційно взяв участь у слуханнях у Конгресі, і він заявив: одночасно знижувати ставки та скорочувати баланс — ця подвійна стратегія, яка здається суперечливою, у майбутньому повністю змінить логіку глобальної ліквідності.

Перш за все, він почав із встановлення іміджу, підкреслюючи незалежність Федеральної резервної системи, прямо заявив, що кілька останніх років інфляція виходила з-під контролю через провал політики, довіра вже вичерпана, і потрібно відновити репутацію, а також замінити застарілий спосіб обчислення інфляції, враховуючи зміни у виробничих можливостях, які приніс штучний інтелект, і включити їх у монетарну політику, більше не сліпо дотримуючись старих індикаторів.
Що стосується балансу активів і зобов’язань, його позиція дуже тверда: він категорично проти безперервного друку грошей і політики кількісного пом’якшення, вважаючи, що постійне розширення балансу лише підвищує ціни на фінансові активи та збагачує багатіїв з Уолл-стріт, тоді як прості громадяни майже не отримують вигоду. У майбутньому Федеральна резервна система має поступово зменшувати баланс, виходити з зайвих справ, не втручатися у фіскальну політику, чесно повернутися до основних функцій — контролю інфляції та грошової маси. А економіка США має достатній запас міцності, щоб поступово зменшувати позиції, пріоритетно скорочуючи надлишкові іпотечні облігації, з м’яким темпом, без різких рухів, щоб уникнути паніки на ринку.
Щодо процентних ставок, він не дає чіткої обіцянки негайно знизити їх, але його позиція вже явно схиляється до політики зниження ставок. Він спеціально підкреслив, що не був змушений Трампом знижувати ставки, щоб зберегти незалежність, і зазначив, що зниження ставок вигідне для звичайної реальної економіки, на відміну від бездумного розширення балансу, яке лише годує капітальний ринок. Крім того, довгострокове підвищення продуктивності та стримування інфляції за допомогою штучного інтелекту створює простір для подальшого зниження ставок.
Його підхід досить зрозумілий: за допомогою скорочення балансу обмежити глобальну ліквідність долара, стримати інфляційні ризики, звільнити ресурси для зниження ставок і підтримки економіки США. Він більше не буде безмежно друкувати гроші для всього світу, зосереджуючись на внутрішніх пріоритетах, і саме так реалізується стратегія Дональда Трампа щодо пріоритетів у монетарній політиці.