Установа: Заяви Уолша свідчать про упередженість щодо зниження ставок

22 квітня звіт від China International Capital Corporation повідомив, що номінант на посаду голови Федеральної резервної системи Кевін Вош відвідав слухання Комітету з банківської справи Сенату, що розкриває основну політичну позицію «одночасне скорочення балансового звіту та зниження процентних ставок». Щодо балансового звіту, він явно виступав проти нормалізації кількісного пом’якшення (QE) і підтримував поступове та впорядковане зменшення активів Федеральної резервної системи, відмовившись від квазіфіскальних обов’язків, щоб повернутися до фокусу на монетарній політиці. Щодо процентних ставок, хоча він не робив явних зобов’язань, його заяви демонструють тенденцію до зниження ставок. На нашу думку, політичні пропозиції Воша є не лише коригуванням механізму монетарного постачання, а й продовженням стратегії «Америка перш за все» у сфері монетарної політики на тлі зростаючих антивоєнних настроїв — перехід від ролі «глобального центрального банку», що безперервно постачає ліквідність світу, до нового підходу, який твердо контролює загальний обсяг грошової маси, зосереджений на внутрішній продуктивності та підкреслює монетарний суверенітет. Ми вважаємо, що цей перехід свідчить про те, що наратив про подальше надмірне доларовий ліквідність зазнає корекції, а активи, що залежать лише від прибутків, отриманих за рахунок ліквідності, вигідної від «надвиробництва долара», можуть опинитися під тиском.