Spark стратегічний керівник: Виведення WETH на ринок Aave може принести надвисокий дохід для власників LST/LRT, але досвід звичайних користувачів погіршиться ще більше

Меседж від Mars Finance: керівник стратегії Spark monetsupply.eth у твіттері критикує рішення Aave розморозити ринок WETH — основної монети Ethereum, вважаючи, що це рішення недооцінює поточні умови. Після розморожування дозволить власникам LST/LRT створювати високорентабельні циклічні позиції (looping), що призведе до постійного недостачі ліквідності aEthWETH і ускладнить звичайним користувачам виведення коштів у нормальному режимі.
Візьмемо приклад циклу weETH: наразі weETH торгується з дисконтом у 0,5%, і якщо за місяць повернеться до номінальної вартості, прихований дохід становитиме близько 6%, а разом із базовою ставкою стейкінгу загальний дохід може досягти 8%.
Максимальна ставка позики ETH у Aave — 5,15%, циклічні учасники можуть додатково отримати 2,85% доходу;
weETH може використовувати до 14-кратного кредитного плеча, і кінцева річна дохідність може сягати приблизно 45%.
Він вважає, що це по суті дає циклічним учасникам LST/LRT «безкоштовний обід», але погіршує досвід користувачів, які володіють aWETH і беруть позики у стабільних монетах.