Загалом зрозуміти різницю у хімічному індексі

Чому індекс нафтохімічної промисловості може стабільно перевищувати індекс у правій частині циклу?

Хімічна промисловість є типовою галуззю «велика і розкидана», з довгим ланцюгом виробництва, багатьма сегментами та високими технологічними бар’єрами, тому звичайним інвесторам важко досліджувати окремі акції, що вимагає багато часу та зусиль. Тому інвестори можуть ефективно розподіляти свої інвестиції через індексні фонди, що охоплюють ринок хімічної промисловості. Багато інвесторів у практичних операціях помічають, що основні ETF на хімічну промисловість слідкують за двома індексами — Індекс нафтохімічної промисловості China Securities (H11057.CSI) та Індекс тематичних сегментів хімічної промисловості China Securities (000813.CSI). Хоча обидва є індексами хімічної галузі, їх базові активи мають відмінності. Сьогодні, виходячи з логіки їхнього складання, ми пояснимо основні відмінності між ними та чому індекс нафтохімічної промисловості China Securities у період зростання цін на нафту та у правій частині циклу показує кращі результати.

1. Відмінності у базовій логіці: аналіз індексів хімічної промисловості

Зараз ETF на хімічну промисловість слідкують за двома індексами: Індекс нафтохімічної промисловості China Securities (з 39 компонентами) та Індекс тематичних сегментів хімічної промисловості China Securities (з 50 компонентами). Вони мають високий ступінь співпадіння (близько 80%), основна різниця полягає у:

Різниці у компонентах: Індекс нафтохімічної промисловості China Securities переважно включає компанії нафтогазової та нафтохімічної галузі, а індекс тематичних сегментів хімічної промисловості — компанії, що виробляють батарейні хімікати (наприклад, Tianqi Materials, Longbai Group).

Різниці у галузевому розподілі: Індекс нафтохімічної промисловості має вищу чистоту хімічної галузі, з 93% у нафтохімічній та базовій хімічній промисловості, у той час як індекс тематичних сегментів — 82% у нафтохімії та базовій хімії, а також 9% у енергетичному обладнанні.

Різниці у напрямках вигідності: Індекс нафтохімічної промисловості за правилами складання має більшу експозицію до нафтохімічних компаній, тому він більш чутливий до зростання цін на нафту, а оскільки традиційна енергомістка хімія має високий рівень енергоспоживання, він краще отримує вигоду від покращення пропозиційного боку галузі (сектор з високим енергоспоживанням та високим вмістом вуглецю піддається більшому обмеженню). У свою чергу, індекс тематичних сегментів, через експозицію до батарейних хімікатів, більш тісно пов’язаний з наукою та ринком сегментів батарейних матеріалів (наприклад, літій-іонних матеріалів).

Таблиця: Порівняння компонентів індексів нафтохімічної промисловості China Securities та тематичних сегментів хімічної промисловості China Securities

Джерело даних: Wind, станом на 30 березня 2026 року

Графік: Відмінності у галузевій експозиції індексів нафтохімічної промисловості China Securities та тематичних сегментів хімічної промисловості China Securities

Джерело даних: Wind, станом на 30 березня 2026 року

2. Історична динаміка: сегмент хімічної промисловості зростає зліва, нафтохімічна — справа

Індекс тематичних сегментів хімічної промисловості China Securities через свою компонентну структуру, більш чутливу до змін у галузевій кон’юнктурі, зазвичай починає знизу у циклі, раніше за ринок, коли формуються очікування про зміну тренду, маючи ознаки «раннього старту».

Індекс нафтохімічної промисловості China Securities у період підтвердження змін у циклі, входження у праву частину зростання та підвищення цін на продукцію, завдяки ціновій політиці лідерів та масштабним ефектам, зазвичай демонструє більш стабільний тренд та вищу надприбутковість.

Наприклад, на графіку нижче, у 2021–2022 роках, коли ціни на нафту та хімічні продукти зростали (правий період), індекс нафтохімічної промисловості China Securities показував кращу віддачу порівняно з індексом сегментів хімічної промисловості (відносний показник індексів зростав). З 2025 року, коли ціни на нафту та хімічні продукти знижувалися (лівий період), сегмент хімічної промисловості показував кращу віддачу (відносний показник знижувався).

Графік: Індекс нафтохімічної промисловості China Securities має перевагу у правій частині циклу, коли галузь зростає

Джерело даних: Wind, станом на 31 грудня 2025 року, дані нормалізовані

З 2026 року, у зв’язку з початком циклу зростання цін на нафту та хімічні продукти, індекс нафтохімічної промисловості China Securities зросла більшою мірою (11.42%) порівняно з сегментом хімічної промисловості (8.23%), що відповідає вищезазначеному правилу «сегмент хімічної промисловості зростає зліва, нафтохімічна — справа».

З довгострокової перспективи, з 2016 року, його дохідність перевищила сегмент хімічної промисловості приблизно на 24% (станом на 30 березня 2026 року), і у 7 з 10 років він показував кращі результати.

Графік: Динаміка індексів нафтохімічної промисловості China Securities та сегментів хімічної промисловості China Securities

Графік: Порівняння характеристик доходності та ризику індексів нафтохімічної промисловості China Securities та сегментів хімічної промисловості China Securities

Джерело даних: Wind, станом на 30 березня 2026 року

3. Чому саме зараз доцільно інвестувати в індекс нафтохімічної промисловості China Securities?

Індекс нафтохімічної промисловості China Securities — це більш відповідний інструмент для сучасних ринкових умов: Зараз ми маємо високі ціни на нафту, а галузь хімічної промисловості вже увійшла у праву частину циклу зростання, з поступовим реалізацією прибутків від підвищення цін, що відповідає періоду з кращими історичними показниками індексу.

Як легко інвестувати в індекс нафтохімічної промисловості China Securities? На ринку існує кілька фондів, що слідкують за цим індексом, з лідером за масштабами — ETF на хімічну промисловість E Fund (516570, фонд-зв’язка (A/C): 020104/020105). Витрати на управління та обслуговування цього фонду становлять лише 0.20% на рік, що робить його ефективним інструментом для низькозатратного розміщення капіталу у ключових компаніях нафтохімічної галузі та для захоплення тренду у правій частині циклу.