Останнім часом з’явився цікавий аналіз щодо того, чому альткоїни не зростають. У звіті провідних маркет-мейкерів йдеться, що це не просто тимчасове затишшя, а кардинальні зміни у структурі ринку.

Традиційний ринок криптоактивів передбачав цикл, коли капітал спочатку концентрувався у біткоїні, потім через Ethereum поширювався на весь альткоїн-ринок. Це так званий 4-річний цикл. Однак дані за 2025 рік показують, що цей процес суттєво послабився. Тривалість періоду зростання альткоїнів скоротилася з приблизно 60 днів до близько 20. Тобто, майже у три рази.

Що ж відбувається? Виявляється, ETF та компанії, що управляють цифровими активами, перейшли у «замкнуте середовище». Ці інвестиційні продукти дійсно приносять стабільний капітал, але їхній обсяг обмежений біткоїном, Ethereum та кількома великими проектами. В результаті капітал концентрується у кількох великих активів, і потік інвестицій у інші альткоїни значно зменшився.

Крім того, інтерес індивідуальних інвесторів змістився у бік тем, що популярні на фондовому ринку, наприклад, AI та квантові обчислення. Це прискорює ситуацію, коли зростання альткоїнів зупиняється. Основна частина нових капіталів йде у кілька великих проектів, тоді як середні та малі альткоїни залишаються у стагнації.

Щоб подолати цю структурну зміну, можна виділити три можливі шляхи. Перший — розширення цільового спектру інвестиційних продуктів. Уже є ознаки цього, наприклад, заявки на ETF на Solana та XRP. Другий — зростання цін біткоїна та Ethereum, що може поширитися на весь ринок альткоїнів. Однак, наскільки багато капіталу реально потече, залишається невідомим. Третій — повернення інтересу індивідуальних інвесторів до фондового ринку, але вважається, що це найменш ймовірний сценарій.

Отже, прогнозування за старим 4-річним циклом вже не працює. Зараз настав час аналізувати потоки ліквідності та психологію інвесторів. Основна причина, чому альткоїни не зростають, — у тому, що сам ринок зазнав еволюційних змін.