Я щойно переглянув пропозиції, які опублікувала Федеральна резервна система цього тижня, і чесно кажучи, це один із найагресивніших кроків, які ми бачили за останні роки для пом’якшення обмежень на Уолл-стріт. Ми говоримо про зменшення вимог до капіталу до 4,8% для мегабанків. Це досить суттєво.

Федеральна резервна система фактично оголосила про плани впровадження норм Базель III, реформування способу оцінки ризику банками та зміну того капітального буфера, який був запроваджений після 2008 року. Спільний вплив цих заходів зменшить вимоги лише за новими правилами на 2,4%, але якщо додати попередні реформи щодо тестів на стрес, загальне зниження становитиме 4,8% для таких великих банків, як JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America і Citigroup.

Цікаво, що середні банки отримують ще більшу вигоду, з падінням на 5,2%, а менші — зменшення на 7,8%. Очевидно, що Федеральна резервна система стимулює кредитування і прагне, щоб Уолл-стріт відновила частку ринку порівняно з фондами приватного кредитування.

Джей Пауелл обґрунтував це тим, що «здоровою практикою» є перегляд норм майже через два десятиліття після кризи. Мішель Бовман, регулятор, призначений Трампом, підтримала зміни, стверджуючи, що вони зміцнять рамки капіталу. Але тут з’являється цікаве: Майкл Барр категорично заперечив, назвавши ці реформи «непотрібними і необережними» та попередивши, що вони погіршать стійкість американської фінансової системи.

Ці цифри дуже привабливі. Якщо врахувати реформи щодо правил левериджу минулого року, загальний пакет звільнить близько 117 мільярдів доларів капіталу, який банки повинні тримати. Враховуючи, що зараз у них є 2 трильйони вимог до капіталу, це значна зміна.

Що тепер станеться, — передбачувано: банки спрямовуватимуть звільнений капітал на більше кредитування, викуп акцій і консолідацію сектору. Деякі аналітики вже прогнозують, що це посилить запити інших ринків на послаблення регулювань. Банк Англії та Європейський Союз спостерігають за тим, як це впроваджує Вашингтон, перш ніж ухвалювати свої власні реформи.

Це явна перемога для лобістських груп Уолл-стріт. Пропозиції перебувають у періоді консультацій тривалістю 90 днів, тож ще є час для коментарів, але напрямок вже зрозумілий. Банківська індустрія вже святкує це.