Останнім часом, коли мова йде про ліквідацію, багато разів причина не в тому, що ти відкрив багато довгих або коротких позицій, а в тому, що "ціноутворювач" відстав на півкроку. Затримка ціноутворення орієнтиру = твоя позиція фактично обчислюється за старими цінами, і коли ринок коливається, а оновлення на блокчейні ще не відбулося, ти думаєш, що все ще безпечно, але як тільки ціноутворювач оновлює ціну, відбувається миттєвий спуск у прірву, і навіть швидкість додавання гарантійних внесків тут не допоможе. Звикнувши до процесу, уявляєш його так: ринок змінюється → оновлюється ціноутворювач → контракт оцінює ризик → спрацьовує ліквідація, але якщо будь-який з цих кроків затримується, "можливе вікно для дій" насправді є ілюзією.

До речі, нещодавно багато говорили про NFT-роялті, і це теж боротьба між "правилами розрахунку" та "ліквідністю": чим складніші правила, тим більше хочеться захистити творців, але при цьому торговий досвід погіршується, і ліквідність зникає. З ліквідацією ситуація схожа: затримки та механізми захисту — все це в кінцевому підсумку залежить від відчуття користувача: чому, якщо ти нічого не зробив поганого, система тебе "навчає"… У будь-якому разі, тепер я при відкритті позицій більше звертаю увагу на джерело ціноутворення, частоту оновлень і логіку захисту при екстремальних коливаннях, а не тільки на рівень кредитного плеча.