Унілівер: Вибір між відмовою та збереженням — відділення столітнього харчового бізнесу, що породжує новий гігант у галузі приправ на 20 мільярдів доларів

Питає AI · Чому Unilever вирішила розірвати столітній продуктовий бізнес під час внутрішньої конкуренції у галузі?

Наш репортаж (chinatimes.net.cn) журналіст Фан Фенцзяо, Шанхай, повідомляє

31 березня Unilever офіційно оголосила про злиття більшої частини свого продуктового бізнесу з американською компанією з приправ Taste Beauty. Після завершення угоди з’явиться глобальний гігант у сфері харчових продуктів з річним доходом понад 20 мільярдів доларів, а Unilever повністю відмовиться від продуктового бізнесу, зосередившись на двох основних напрямках: краса і здоров’я, особистий догляд. Ця угода означає не лише завершення майже столітньої стратегії у продуктовій галузі Unilever, а й створення нового провідного гравця на ринку спецій, приправ і соусів у світі.

З цього приводу відповідальний представник Unilever повідомив журналісту «Хуася Шибау», що наразі він може поділитися лише офіційною новиною на сайті компанії.

Аналізатор китайської харчової індустрії Чжу Даньпень у коментарі «Хуася Шибау» зазначив, що розділення побутового та продуктового напрямків Unilever — це вимушений крок, і в умовах внутрішньої конкуренції у галузі це є науковим, раціональним і мудрим рішенням.

Безвихідь у розділенні Unilever

За умовою угоди, Unilever отримає 65% акцій нової компанії та 15,7 мільярда доларів готівкою, а вартість проданого продуктового бізнесу оцінюється приблизно у 44,8 мільярда доларів. Очікується, що угода буде завершена до середини 2027 року, але потребує схвалення акціонерів Taste Beauty та затвердження регуляторних органів кількох країн.

Чжу Даньпень додав, що між побутовим і продуктовим підрозділами Unilever немає синергії, управлінські системи суттєво різняться, а асортимент товарів — зовсім різний. Від підбору кадрів, комунікації між відділами до можливостей у каналах збуту — загальний ефект вже не можна назвати «1+1=2» або «1+1>2», а швидше «1+1<2». Саме через цю реальність Unilever вирішила на етапі посилення внутрішньої конкуренції у галузі розділити бізнес, щоб зосередити ресурси на більш перспективних напрямках зростання.

Злиття відбувається за схемою «зворотнього трасту Муріса», що має на меті зменшити податкові витрати і підвищити чистий прибуток. Варто зазначити, що проданий продуктовий бізнес не включає індійський ринок та інші невеликі підрозділи. Об’єднання охоплює відомі бренди Unilever, такі як Knorr, Hellmann’s, Lipton (частково проданий раніше), а також лінійку приправ Taste Beauty.

У повідомленні Unilever зазначено, що після завершення угоди компанія більше не матиме жодного продуктового бізнесу, а всі ресурси будуть спрямовані на напрямки краси і здоров’я, особистого догляду. Останні роки Unilever активно коригувала структуру бізнесу, продавши, зокрема, чайний бізнес і частину брендів соусів. Такий масштабний розпродаж продуктового сегменту — найрадикальніший крок у цій політиці.

Для Taste Beauty ця угода відкриває доступ до глобальної мережі продуктового бізнесу Unilever, особливо у нових ринках, що дозволить ще більше розширити частку на ринку. Акціонери Unilever зберігатимуть 65% акцій нової компанії, але бізнесова структура вже чітко розділена.

Історія продуктового бізнесу Unilever починається ще з 1929 року, коли нідерландська компанія з виробництва маргарину об’єдналася з британською компанією Lever Brothers. За майже століття Unilever через ряд злиттів і поглинань включила до свого портфеля такі відомі світові бренди, як Knorr, Hellmann’s, Lipton (частково проданий), сформувавши масштабну продуктовий імперію у сферах спецій, супів, соусів, чаю, морозива та інших категорій. Однак із підвищенням свідомості споживачів щодо здоров’я і зміною харчових звичок темпи зростання традиційного продуктового бізнесу сповільнилися, а прибутковість значно поступається сегменту краси і здоров’я.

За даними фінансової звітності Unilever, у 2024 році внесок продуктового бізнесу у загальний дохід групи зменшився з приблизно 30% десять років тому до менш ніж 20%, а у 2025 році дохід від продуктового сегменту становитиме 12,9 мільярда євро (близько 1058 мільярдів юанів), що становить 26% від загального доходу. У той час як валова маржа сегменту краси і здоров’я стабільно тримається вище 45%, тоді як у продуктовому — близько 28%. Ця різниця у прибутковості змушує керівництво Unilever переглянути стратегічне положення продуктового бізнесу.

Майбутнє нової гігантської компанії

На китайському ринку продуктовий бізнес Unilever довгий час орієнтувався на ресторанний канал, з основними продуктами — курячий бульйон, соуси, приправи; Taste Beauty ж більше фокусувалася на західних швидких закладах і домашній випічці, співпрацюючи з KFC, McDonald’s та іншими. Взаємодоповнюваність каналів і асортименту створює потенціал для синергії.

Успіх нової компанії у Китаї залежить від подальшої стратегії інтеграції. У локальному сегменті Unilever має налагоджені ланцюги постачання і команду ресторанних сервісів, тоді як Taste Beauty сильна у брендингу і стандартизації продуктів. Їхнє злиття може стикнутися з труднощами у культурі управління і підходах до ринку.

Чжу Даньпень вважає, що для інших виробників приправ ця новина може створити певний тиск. Раніше Unilever інвестувала у продуктовий сегмент мало, а після створення нової компанії сфера стане більш професійною і цілеспрямованою, що не є хорошою новиною для конкурентів. Водночас він наголошує, що остаточний результат залежить від того, наскільки ефективно відбудеться інтеграція Taste Beauty і новий керівник із стратегією.

Загалом ринок вважає, що ця угода не матиме значного впливу на китайські бренди приправ, такі як Huy Fong або Lee Kum Kee. Це пояснюється тим, що продукти і канали у них різні: Unilever і Taste Beauty орієнтовані на західну кухню і обробку продуктів, тоді як традиційні китайські приправи базуються на місцевих кулінарних звичках і рецептурах. Впродовж тривалого часу ці сегменти розвивалися окремо, з невеликим перетином: іноземні бренди домінували у західних приправ, а місцеві — у китайських, завдяки довгостроковій роботі з каналами і адаптації смаків. Тому навіть за масштабного зростання нової компанії, у короткостроковій перспективі важко подолати цю межу.

З глобальної точки зору, об’єднаний бізнес матиме значний обсяг і зможе конкурувати з Kraft Heinz, що створить додатковий тиск. Kraft Heinz у сегментах майонезу і кетчупу вже зазнає конкуренції з Hellmann’s і Taste Beauty, а після злиття новий гігант зможе посилити свої позиції у дослідженнях, логістиці і глобальній дистрибуції, що може ще більше зменшити частку Kraft Heinz. Також конкуренцію складають Maggi від Nestlé і місцеві бренди. Nestlé, найбільша у світі харчова компанія, нещодавно продавала деякі активи, але зберегла Maggi — свій ключовий бренд приправ, що свідчить про особливу цінність цього сегменту для глобальних гігантів.

Важливо зазначити, що після завершення угоди Unilever перетвориться з компанії, що охоплює побутову хімію, продукти і косметику, у спеціалізовану фірму, що зосереджена на красі і здоров’ї, особистому догляді. Такий стратегічний поворот не є унікальним у галузі. Раніше Procter & Gamble продавала активи у сегментах снеків і батарей, зосередившись на домашньому і косметичному напрямках; Nestlé ж зміцнює свої позиції у харчуванні і напоях, продаючи непрофільні активи. Вибір Unilever вийти з продуктового бізнесу означає більш схильний до стратегії «спеціалізації», ніж «диверсифікації», — на користь другого.

Однак, чи зможе річний дохід у 200 мільярдів доларів перетворитися на стабільну конкурентну перевагу, ще потрібно побачити. Інтеграція двох великих транснаціональних компаній з різними культурами, ланцюгами постачання і брендами — це виклик. Taste Beauty, з понад 130-річною історією, має свою корпоративну культуру і процеси ухвалення рішень, що суттєво відрізняються від великих корпорацій типу Unilever. Чи зможуть вони ефективно об’єднати R&D, виробництво і збут — ключове питання для майбутньої конкурентоспроможності.

Крім того, хоча Unilever передає управління продуктовим бізнесом Taste Beauty, зберігаючи 65% акцій, вона все ще матиме значний вплив через фінансові інструменти. Така «роздільна стратегія» — не поширена у великих галузевих злиттях. У майбутньому, якщо новий бізнес не виправдає очікувань, Unilever може втрутитися через ради директорів або зменшити свою участь, що стане предметом пильної уваги ринку.

Очікується, що угода завершиться до середини 2027 року, і тоді почнеться поступова реалізація синергії. У контексті глобальної інфляції, перебудови ланцюгів постачання і зниження споживчого попиту ця стратегічна перезавантаження майже столітньої давнини може відкрити нові можливості для зростання Unilever, а новий гігант у сфері спецій і приправ — закріпитися на ринку. Час покаже, чи зможе ця стратегія принести довгостроковий успіх.