Ці два дні, коли говорили про стабільні монети та "відміну прив’язки", я став більше цікавитися тим, чому саме в цей момент всі разом рвуться обмінятися на фіатні гроші. Прозорість резервів, звісно, важлива, але по суті, паніка часто виникає не через недовіру до резервів, а через недовіру в те, що інші будуть вірити. Коли черга на викуп на блокчейні тягнеться довше, газ зростає, а проскальзування змінюється — емоції посилюються, і в підсумку виходить, що ті, хто перший втече, будуть у безпеці.

Останнім часом цікаво порівнювати RWA, доходність американських облігацій та ончейн продукти з доходами — всі вони виглядають як "стабільний дохід", але ліквідність і шлях викупу зовсім не однакові. Вищий дохід не означає, що ти зможеш легко вийти в найнеобхідніший момент, тому зараз я перш за все дивлюся на глибину обміну та маршрути злиття ордерів, краще менше заробити, ніж застрягти на вході.