Щойно! Найбільш небезпечна людина у світі натиснула кнопку паузи, під хмарами війни, де ти ховаєшся від ризиків із $BTC?

Засідання з підтвердження кандидатури на посаду голови Федеральної резервної системи Кевіна Воша, на перший погляд, є світовою подією, але насправді може бути ретельно спланованим політичним спектаклем. Змінні, що визначають результат, не знаходяться на місці засідання.

Письмові свідчення, отримані Bloomberg заздалегідь, мають майже дві тисячі слів, значно перевищуючи обсяг перших слухань Пауелла та Йеллен. Однак ця довга заява майже не торкається напрямків монетарної політики, особливо питань зниження ставок і скорочення балансу, які найбільше цікавлять ринок.

Аналіз команди економістів UBS показує, що значна частина свідчень присвячена огляду особистого досвіду, підкресленню того, що зараз — «ключовий історичний момент», і вираженню готовності співпрацювати з Конгресом. Реально ж щодо політичних позицій у тексті майже немає.

У обмеженій кількості політичних заяв Вош наголошує, що «низька інфляція — це захисний щит ФРС», і знову підтверджує, що забезпечення стабільності цін — його основна місія. Він критикує ФРС за те, що після фінансової кризи вона розширила свою довіру до межі або навіть за межі своїх законних обов’язків, чітко виступаючи проти ідеї, що ФРС «виступає як універсальний орган уряду США».

Щодо найбільш цікавого для інвесторів питання балансу активів і зобов’язань, Вош раніше неодноразово публічно підтримував скорочення масштабу, вважаючи за потрібне поступово продавати величезні обсяги облігацій, накопичені під час кризи. Реалізація цієї позиції безпосередньо звузить ринкову ліквідність, підвищить дохідність облігацій і створить тиск на оцінки ризикових активів, таких як $BTC і $ETH. Однак ця важлива тема у письмових свідченнях відсутня.

Щодо питання незалежності, позиція Воша була ретельно продумана. Він пообіцяв, що «здійснення монетарної політики залишатиметься строго незалежним», але додав, що незалежність у значній мірі «залежить від самого ФРС». Він вважає, що враховувати думки обраних чиновників щодо ставок — це не суттєва загроза незалежності.

Аналізуючи, експерти вважають, що це — умовна обіцянка: найсильніша незалежність у сфері монетарної політики, тоді як у сферах банківського регулювання, міжнародних фінансів та інших функціях, делегованих Конгресом, ФРС має залишатися під звітністю. Це розглядається як політичний баланс, що заспокоює ринок і водночас демонструє добрі наміри політичним силам.

Найбільший інтерес на слуханнях викликає значний поворот Воша щодо його позиції щодо ставок. Він довгий час був відомий як яструб, але останнім часом відкрито підтримує зниження ставок. Очікується, що цей поворот викличе запитання сенаторів, але у свідченнях він не дав прямої відповіді.

Щодо інфляції, він використав жорсткі слова: «інфляція — це вибір, і ФРС має за це нести відповідальність», що важко трактувати як голубину сигналізацію. Він не заперечував недавню підтримку зниження ставок і не робив жодних прогнозів щодо майбутнього курсу ставок, зберігаючи навмисну невизначеність.

Деякі аналітики назвали це засідання «формальністю, що переважає над змістом». Ключовим для підтвердження Воша на посаді є політична боротьба поза межами засідання, а не його слова. Загалом ринок очікує його успішного затвердження.

Історія показує, що засідання з підтвердження не є надійним індикатором майбутньої політики голови ФРС. У 2005 році на слуханнях Бен Бернанке не згадував «кількісне пом’якшення», «баланс активів» та інші слова, що згодом визначили його каденцію. Грінспан був рішучим противником центрального банку, але після призначення запровадив багато інтервенцій.

У своїх свідченнях Вош похвалив колишнього держсекретаря Джорджа Шульца, назвавши його взірцем. Але цікаво, що сам Шульц також мав історію тиску на тодішнього голови ФРС Артура Бернса з вимогою послабити монетарну політику.

Для інвесторів, які роблять ставки на політику Воша і особливо на її вплив на ринок ліквідності, справжня відповідь, ймовірно, з’явиться лише після його офіційного призначення. До того ж, будь-які ставки на слова під час слухань — це ризиковані ігри.

Слідкуйте за мною: отримуйте актуальні аналітичні дані та інсайти крипторинку! $BTC $ETH $SOL

#GatePreIPOs首发SpaceX #Gate13-й річний ювілей у прямому ефірі #БіткоїнРеакція