Голова правління Тяньхонг офіційно звинуватив керівництво Greentown China у «систематичному виснаженні публічної компанії»: конфлікт, викликаний однією співпрацею

Питання AI · Тяньхун у співпраці з Грінсвілл: як перейти від взаємовигідної співпраці до глибокої судової прірви?

Джерело|Фенікс Нет Бізнес «Інститут досліджень компаній»

Автор|Ван Ді

«Я просто хотів висловити своє обурення. Колеги думали, що ми хочемо ухилитися від боргу, але ми ніколи не думали про це, борг — це священна справа. Я хочу, щоб усі інвестори Грінсвілл Чайна знали, що високопосадовці Грінсвілл крадуть ваші власні прибутки.»

31 березня 2026 року, голова компанії Тяньхун Девелопмент Вей Гоцюй на прес-конференції в Пекіні так заявив. Він поставив Грінсвілл чотири великі питання: «Чому підробляють підписання контрактів через фіктивні приватні компанії? Чому дозволяють групі без досвіду у нерухомості керувати моїми проектами? Чи можливо, що фінансовий шлях був приховано переведений поза межі офіційної звітності? Чи відповідає інформація про це всім нормативам?»

Спочатку очікувався взаємовигідний результат, але ситуація переросла у чотирирічний судовий конфлікт. Останнім часом, сектор нерухомості пережив період бурхливого зростання з високим рівнем кредитування та швидкою обігом капіталу, що закінчився кризою ліквідності. Проекти були арештовані, зупинені, включені до списків контролю за здачею в експлуатацію, сторони судяться, звинувачуючи один одного у порушенні зобов’язань, а сотні власників житла в проекті Гуейюй Цзяннань (згодом перейменованого у «Тяньхун·Цзядзі Гуаньлан») стали найбільшими жертвами цієї капітальної боротьби.

У той же день, коли Вей Гоцюй звинуватив Грінсвілл у ЗМІ, компанія опублікувала фінансові результати за 2025 рік. Згідно з річним звітом, дохід Грінсвілл склав 1549,66 мільярдів юанів, що на 2,3% менше за 1585,46 мільярдів у 2024 році; чистий прибуток належав материнській компанії — всього 0,71 мільярда юанів, що є найнижчим показником.

За даними, сторона Тяньхун вже надіслала компанії Ernst & Young повідомлення про ризики та відповідні докази, подала повну скаргу до Гонконгської біржі, Комісії з цінних паперів і фінансових послуг Гонконгу та Державного управління фінансів Гонконгу, і ці випадки вже зареєстровані у регуляторів.

01 Як «сильне партнерство» перетворилося на хаос?

У 2019 році ринок нерухомості в Тяньшань був у розпалі. Тяньхун Девелопмент (раніше відома як «Хебей Тяньхун Девелопмент») отримала ключовий земельний ділянку, заплативши близько 9 мільярдів юанів, і прагнула створити «найкращий житловий комплекс у Тяньшань». Як місцева середня компанія, Тяньхун активно шукала співпрацю з провідними забудовниками і обрала «Грінсвілл», відомий як «перша преміальна нерухомість у Китаї».

Вей Гоцюй повідомив «Фенікс Нет Бізнес», що сторони погодилися на модель «фінансування + делеговане будівництво»: Грінсвілл надає 6 мільярдів юанів позики, управлінська група Грінсвілл відповідає за делеговане будівництво, зобов’язуючись за два роки реалізувати 90% житлових об’єктів і отримати 2,18 мільярда юанів від продажу.

Однак, під час підписання контрактів, очікуваний «прямий контракт із Грінсвілл Чайна» перетворився на два договори: один — з управлінською групою Грінсвілл, інший — з компанією «Шеньянь Цюаньюань Чжаньцзюнь» (Shenyang Quanyuan Construction Co.).

«Ми запитували: чому саме з Шеньянь Цюаньюань?» — каже Вей Гоцюй. Грінсвілл пояснили, що це «їхня внутрішня структура», і показали протокол засідання ради директорів Грінсвілл Чайна, де підписами засвідчені рішення, зокрема, керівника виконавчого директора Чжоу Ляньінга та виконавчого директора Ген Чжунцяна. Через довіру, Тяньхун погодилася.

Згідно з відкритими даними, Тяньхун Девелопмент був заснований у 2005 році. У грудні 2019 року він уклав угоду з Грінсвілл Чайна, за якою Грінсвілл делегував будівництво та продаж проекту «Грінсвілл Гуейюй Цзяннань» у Тяньшань, а також надав 6 мільярдів юанів позики з річною ставкою 16%.

За протоколом засідання Грінсвілл Чайна, проект «Фенікс Хуаньпань Третя фаза» розташований у районі Фенікс Нового міста Тяньшань, має житлову площу близько 90 му, коефіцієнт забудови 1,5, обмеження висоти будівель — 45 метрів, частина будівель уздовж річки — 30 метрів, вартість землі — 8,6 мільярдів юанів, ціна за квадратний метр — 9600 юанів, піковий обсяг фінансування — близько 9,3 мільярдів.

(Протокол п’ятої зустрічі Грінсвілл Чайна з інвестиційного комітету, наданий респондентом)

Грінсвілл через участь у новостворених компаніях-учасниках надає фінансування у вигляді позик у межах до 6 мільярдів юанів, з мінімальним доходом 16% на рік, управління делеговане Грінсвілл управлінській групі, з призначенням директорів і фінансових менеджерів, для спільного управління рахунками та ліцензіями.

У 2019 році ринок нерухомості ще був у підйомі. Модель делегованого будівництва — це новий підхід, спрямований на взаємовигідну співпрацю замовника та підрядника. Але, на жаль, ця співпраця, яка спочатку обіцяла взаємовигідність, перетворилася у хаос.

02 Хто кого «зняв з крісла»: боротьба за рішення

Щодо причин «завалення» проекту, Вей Гоцюй вважає, що це не через спад ринку: інші проекти в тому ж районі вже продані. Він звинувачує у цьому неспроможність і управлінські помилки фіктивної компанії Грінсвілл, а також підозрює, що Грінсвілл незаконно видає кредити під виглядом співпраці.

«Якщо б ми самі керували проектом, ситуація була б такою ж?» — розмірковує Вей Гоцюй. — «Ми тоді довіряли Грінсвілл занадто багато. Мої слова були: менше говорити, більше слухати і дивитися, вчитися у Грінсвілл.»

За його словами, з 6 мільярдів юанів позики близько 5 мільярдів — безвідсотковий внутрішній займ Грінсвілл, ще 1 мільярд — від управлінської групи. У проектній компанії Тяньшань Хонгке (Tangshan Hongke), Вей Гоцюй володіє 90%, а Шеньянь Цюаньюань — 10%.

Згідно з інвестиційною угодою, Грінсвілл через свою управлінську компанію відповідає за делеговане будівництво і продаж, а Шеньянь Цюаньюань — за надання 6 мільярдів юанів позики з високою ставкою 16%.

Але дуже швидко Вей Гоцюй зрозумів, що втратив всі рішення у проектній компанії. Згідно з угодою, у компанії не передбачено ради директорів, є лише один виконавчий директор, призначений Шеньянь Цюаньюань, який відповідає за щоденні рішення. Угода також чітко визначає, що до повного виходу з капіталу і боргових інвестицій Шеньянь Цюаньюань, Вей Гоцюй не може самостійно звільнити виконавчого директора або змінити його повноваження.

Вей Гоцюй знайшов протокол засідання інвестиційного комітету Грінсвілл Чайна, де підписами засвідчені імена керівників — Чжоу Ляньінга, Ген Чжунцяна та інших. Там чітко зазначено, що проект «керується управлінською групою Грінсвілл», і що «Грінсвілл через участь у новостворених компаніях делегує управління». «Це — докази, що ми співпрацюємо з Грінсвілл Чайна», — каже Вей Гоцюй. — «Це — свідчення того, що високопосадовці Грінсвілл навмисно передали бізнес стороннім компаніям, використовуючи репутацію публічної компанії, і керують проектом через групу кредиторів з високими відсотками.»

(Внутрішні документи Грінсвілл, надані респондентом)(

Він називає «порожню компанію» — Шеньянь Цюаньюань. Хоча вона володіє лише 10% акцій, вона має посаду виконавчого директора проектної компанії. «Виконавчий директор — це Лів Веньхуей з фінансового відділу Грінсвілл, і всі щоденні рішення затверджуються через систему офісу Грінсвілл у Ханчжоу. 21 співробітник, яких Шеньянь Цюаньюань постійно призначає для узгоджень, — всі з фінансового відділу Грінсвілл», — каже Вей Гоцюй. — «Це — незаконний підрозділ без ліцензії на фінансову діяльність, що довгий час видає кредити населенню, і не має досвіду у нерухомості, але займає ключові посади у проектній компанії.»

«Ми не маємо жодних прав, навіть підпису», — додає він. — «Загалом, ця суперечка — не про делеговане будівництво, а про те, що високопосадовці публічної компанії використовують сторонні компанії для прихованого виведення активів і крадіжки прибутків.»

За словами Вей Гоцюя, у 2020 році перший продаж проекту був дуже низьким; у 2021 році витратили близько 18 мільйонів юанів на маркетинг, а повернули лише 2,3 мільйона. До кінця 2021 року, обіцяні 2,18 мільярда юанів повернення були виконані лише на менше ніж 5%. Нерухомість не продавалася, борги не погашалися, відсотки зростали, наче снігова куля.

Грінсвілл Чайна заперечує ці звинувачення, наголошуючи, що Шеньянь Цюаньюань — незалежна структура, і команда делегованого будівництва не відповідає за продажі. Вони стверджують, що проект не продається через ринкові умови і внутрішні проблеми Тяньхун.

03 Судовий конфлікт: навмисне арештування чи законне захист?

У лютому 2022 року, Тяньхун подав до суду на Грінсвілл у Тяньшань, вимагаючи визнати боргові зобов’язання і притягнути до відповідальності за недбалість у делегованому будівництві. У квітні того ж року, Шеньянь Цюаньюань подав до суду у Шеньяні, вимагаючи повернути залишок боргу — близько 3,9 мільярда юанів, і наклавши арешт на землю проекту і нерозпродані квартири, що паралізувало проект.

«Вони знали, що у нашого проекту ще є майже 21 мільярд юанів вартості, і три з половиною мільярди боргу — це зовсім не проблема», — вважає Вей Гоцюй. — «Це — навмисне арештування, щоб заблокувати нашу ліквідність і змусити зняти позов». Він додав, що Грінсвілл через посередників пропонували: «Якщо ви знімете позов щодо незаконного створення фінансового підрозділу Грінсвілл, інші питання можна обговорювати». — «Я не погодився», — каже він.

Вей Гоцюй зазначає, що проект був зупинений понад рік, власники не отримали квартири, постачальники заборгували понад мільярд юанів, а зарплати робітникам — не виплачувалися. У 2023 році проект був включений до списку пріоритетних об’єктів контролю за здачею в експлуатацію Міністерством житлово-комунального господарства.

За його словами, у судових процесах у Хебеї Грінсвілл категорично заперечує будь-який зв’язок із Шеньянь Цюаньюань, стверджуючи, що «це — ваша справа», тоді як у суді у Ляоніні Шеньянь Цюаньюань визнав, що «фінансування походить із внутрішніх ресурсів групи», і що «група сама визначає, хто буде підписантом».

Вей Гоцюй каже, що у 2022 році, під час судових процесів, акції Шеньянь Цюаньюань були переведені на Вігінські острови, а управління фінансового відділу Грінсвілл — розпущене. «Чому, коли почалися суди, вони просто переїхали і розформували департамент? Це — свідчення того, що високопосадовці Грінсвілл намагаються знищити докази.»

З 2022 року, судові процеси між Тяньхун і Грінсвілл тривають уже чотири роки. Наразі, обидві сторони ведуть апеляцію у вищих судах Хебею та Ляоніну.

04 За лаштунками: хто говорить правду?

За даними Tianyancha, Шеньянь Цюаньюань повністю належить компанії Guangwei Group, і юридично не має прямого акціонерного відношення до Грінсвілл Чайна. Але багато керівників Грінсвілл — зокрема, виконавчий директор Ген Чжунцяна, директор Лі Цзюнь і секретар ради директорів Шан Шу Чень — займали посади у цій компанії, і її вважають «частиною системи Грінсвілл».

)Джерело: Tianyancha)

«Грінсвілл знала, що Шеньянь Цюаньюань — збиткова, безперспективна компанія без персоналу і управлінських можливостей, але призначила її головним партнером — хіба це не навмисне приховування?» — вважає Вей Гоцюй. — «Згідно з Цивільним кодексом, така поведінка — шахрайство.»

(Внутрішні документи Грінсвілл, надані респондентом)(

Він показав рішення Ляонінського суду, де зазначено, що позика Шеньянь Цюаньюань — не власні кошти компанії, а 1 мільярд — довірена сума від управлінської групи Грінсвілл, а ще близько 5 мільярдів — безвідсотковий займ від внутрішніх структур Грінсвілл.

(Рішення другого інстанційного суду Ляонін, надане респондентом)

«Вони безвідсотково позичили гроші публічної компанії сторонній компанії, яка не має до них відношення, і ця компанія знову позичає нам під 16%, — і всі відсотки йдуть у сторонню структуру», — звинувачує Вей Гоцюй. — «Це — масштабне системне виведення активів із публічної компанії, що, за оцінками, перевищує 1000 мільярдів юанів, а крадіжка прибутків — понад 10 мільярдів, що спричинило втрату державних активів понад 30 мільярдів.»

Зараз, проект у Тяньшань — у руїнах: будівельний майданчик зупинений, ціни на нерухомість впали приблизно на 40% від початкових, а квартири, заплановані до здачі у 2023 році, досі не здані. Втрата для Тяньхун — понад 10 мільярдів юанів. Вей Гоцюй каже: «Ми змушені знижувати ціни, щоб збільшити обсяг продажів. Спочатку ціна була понад 20 тисяч юанів за квадратний метр, тепер — близько 11 тисяч, майже у два рази дешевше». Покупці купували житло за ім’ям «Грінсвілл» за високою ціною, а тепер стикаються з недобудовою.

У відповідь, 31 березня, Грінсвілл Чайна опублікувала заяву: «Зараз наші підконтрольні компанії та проект Тяньхун «Тяньхун·Цзядзі Гуаньлань» (офіційна назва — «Лонгсі Лі Біху Юань») перебувають у судовому процесі з особою на ім’я Вей, і справа розглядається у суді. Команда Грінсвілл Чайна дотримується законів, правил і етичних стандартів, і виконує свої обов’язки. Ми вжили відповідних заходів щодо безпідставних і наклепницьких звинувачень, що містяться у відео.»

Щодо звинувачень Вей Гоцюя, «Фенікс Нет Бізнес» звернувся до нинішнього виконавчого директора Грінсвілл Чайна — Ген Чжунцяна, який цитує зміст заяви і зазначає: «Щоб не впливати на судовий процес, ми закликаємо громадськість, ЗМІ та інвесторів: не поширюйте непідтверджену неправдиву інформацію та чутки. За поширення фальшивих відомостей і наклепи ми будемо притягати до відповідальності згідно з законом.»