Біткойн-майнінгові компанії готуються до зменшення нагороди у 2028 році: прибутки під тиском, енергетика стає більш напруженою, галузь рухається у напрямку «інфраструктуризації»

ME News Новини, 12 квітня (UTC+8), у зв’язку з наближенням наступного наполовинення Біткоїна (очікується у 2028 році), майнінгові компанії стикаються з більш суворими умовами роботи, ніж у 2024 році, оскільки блокова нагорода зменшиться з 3.125 BTC до 1.5625 BTC, а витрати на енергію зростають, загальна обчислювальна потужність мережі досягає рекордних рівнів, а капітал стає менш доступним, що постійно звужує прибутковість галузі. Дані показують, що майнінгові компанії вже раніше перейшли до етапу “дефінансування” та оптимізації грошових потоків: MARA Holdings у березні продала понад 15 000 BTC, Riot Platforms у першому кварталі продала понад 3700 BTC, Cango продала 2000 BTC для погашення боргів, а Bitdeer у лютому знизив свої володіння BTC до нуля. Індустріальні експерти зазначають, що майнери переходять від “конкуренції за обчислювальну потужність” до “конкуренції за капітал та управління енергоресурсами”. Генеральний директор GoMining Марк Залан заявив: “Дисципліна капіталу важливіша за розширення обчислювальної потужності”; компанія Cango також зазначає, що у майбутньому операторам з масштабованими та різноманітними енергетичними рішеннями буде легше вижити. Водночас, бізнес-модель майнінгу перебудовується, переходячи від одного джерела доходу — нагороди за блок — до моделі “електроенергія + інфраструктура обчислювальної потужності”, що включає участь у балансуванні електромереж, використання відпрацьованого тепла та задоволення потреб у AI-обчисленнях, що забезпечує різноманітність джерел доходу. Крім того, ясність у регуляторному середовищі змінює потоки капіталу. У США та Європі поступово впроваджуються відповідні нормативні рамки (наприклад, MiCA), а також удосконалюються ETF, деривативи та системи розрахунків, що сприяє тому, що інституційні інвестори віддають перевагу майнінговим компаніям із довгостроковим енергетичним контрактом та інфраструктурою дата-центрів. Аналіз показує, що у порівнянні з циклом 2024 року, який залежить від зростання ціни криптовалюти для отримання прибутку, цикл наполовинення 2028 року, ймовірно, буде більш сприятливим для майнінгових компаній, що мають управління активами та пасивами, енергетичну безпеку та здатність до комплексної експлуатації обчислювальних ресурсів. (Джерело: ODIALY)