Я щойно прочитав щось, що досить добре пояснює, чому ринки залишаються нервовими, незважаючи на угоди про перемир'я. Європейська комісія чітко заявляє: навіть якщо США та Іран досягнуть двотижневого припинення вогню, це не вирішує основну проблему, з якою ми стикаємося. Ми говоримо про реальну стагфляцію, той незручний союз низького економічного зростання та стійкої інфляції.

Згідно з повідомленням Financial Times, виконавчий віце-президент Комісії, Домбровськіс, чітко заявив, що невизначеність щодо конфлікту на Близькому Сході залишається дуже високою. Угода про перемир'я позитивна для зняття напруги на енергетичних ринках, звичайно, але вона не усуває фундаментального ризику. Комісія готується знизити свої прогнози зростання, і це не відбувається без причини.

Цифри викликають занепокоєння. Перед усім цим ЄС очікував зростання на рівні 1,4% цього року. Але за останніми моделями, якщо ціни на енергію затримаються на високому рівні, ми можемо побачити сповільнення до 0,6 відсоткових пунктів. Той сценарій стагфляції, про який говорив Домбровськіс, не є спекуляцією — це те, що показують економічні моделі.

Цікаво, що картина багато в чому залежить від того, коли ціни на енергоносії дійсно стабілізуються. Якщо вони повернуться до рівнів до війни до кінця 2026 року, шкода буде меншою. Якщо це займе більше часу, тоді так, ми говоримо про глибшу стагфляцію, яка вплине як цього, так і наступного року. Комісія оновить офіційні прогнози в травні, тож за кілька тижнів ми матимемо більш ясні цифри. Тим часом невизначеність у геополітиці залишається найважливішим фактором, що впливає на економічні розрахунки.