Щойно я помітив цікаву зміну політики у Сінгапурі, на яку варто звернути увагу. Монетарний орган Сінгапуру тихо підвищив свої прогнози інфляції, і все це через те, що енергетичні витрати зростають сильніше, ніж очікувалося.

Отже, що сталося: MAS підвищив свій діапазон інфляції на 2026 рік до 1,5-2,5%, порівняно з 1,0-2,0%, які вони прогнозували у січні. Це суттєвий крок, і він не випадковий. Джестер Кох з UOB зазначає, що основною причиною є ціни на імпортовану енергію. Ми говоримо про зростання рахунків за електроенергію, підвищення транспортних витрат і в цілому все, що залежить від нафти і газу, стає дорожчим.

Те, що привернуло мою увагу, — це те, наскільки стійким вони вважають цей тренд. Навіть якщо постачання з Близького Сходу нормалізується, MAS каже, що світові ціни на енергоносії ймовірно залишаться високими ще деякий час. Є затримки з відвантаженнями, відновлення постачання йде повільно, а уряди активно відновлюють запаси, що підтримує попит. Для Сінгапуру це означає постійний тиск на імпортні товари та проміжні продукти.

UOB вже скоригувала свої прогнози. Вони тепер прогнозують 2,0% загальну інфляцію у 2026 році та 1,9% базову інфляцію, обидва показники вищі за попередні. І головне — вони вказують, що існує реальний ризик підвищення. Витрати на комунальні послуги, транспорт, виробництво — все це може ще більше підштовхнути інфляцію вище за їхній базовий сценарій.

Що цікаво з точки зору політики Сінгапуру, — це те, що це може означати для монетарного посилення. UOB очікує, що MAS може підвищити кут нахилу політичного коридору S$NEER на 50 базисних пунктів вже у липні або точно до жовтня, якщо інфляція продовжить прискорюватися. Це коригування політики у Сінгапурі стане досить важливим сигналом про те, наскільки серйозно вони ставляться до енергетичного шоку.

Загалом, якщо ви слідкуєте за азійськими центральними банками або думаєте про те, як енергетичні шоки поширюються на розвинені економіки, ситуація у Сінгапурі — хороший приклад. Залежність від імпорту енергоносіїв і напружені ринки праці створюють реальний тиск на інфляцію, і політики реагують відповідно.