Останнім часом я постійно слідкую за розвитком децентралізованих бірж, і помітив, що ця сфера досить швидко змінюється. Від раннього домінування Uniswap до появи на різних блокчейнах унікальних DEX, екосистема значно зросла.

Спершу поговоримо про провідних. Uniswap — провідна децентралізована біржа на Ethereum, яка завдяки моделі AMM і мульти-ланцюговому розгортанню стабільно займає позицію на ринку. Підтримувані гаманці також найповніші: від MetaMask до апаратних гаманців. Структура комісій поділена на три рівні: (0,05%, 0,3%, 1%), що дозволяє LP з різним рівнем ризику знайти своє місце. Засновник Hayden Adams спочатку працював інженером-механіком у Siemens, а згодом вирішив створити цей проект, і тепер він став еталоном DeFi.

Але щодо деривативної торгівлі, dYdX — справжній експерт. На цій платформі можна торгувати понад 35 видами криптовалютних ф’ючерсів безстрокового характеру, і найкраще — користувачі з місячним обсягом менше 100 000 доларів зовсім не платять комісії. Засновник Antonio Juliano раніше працював у Coinbase, почав займатися dYdX ще у 2017 році, і з тих пір платформа пройшла багато ітерацій, включаючи рішення Starkware L2, що значно знизило торгові витрати.

На різних блокчейнах також є свої лідери. PancakeSwap на BSC здобула популярність, хоча засновник анонімний, але продуктова лінійка дуже багата — тут є торгівля, майнінг, ігри, NFT. Raydium і Jupiter на Solana зосереджені відповідно на ліквідності та агрегуванні, і часто змагаються у обсягах торгів. Особливо зручна функція Jupiter — ордери з обмеженою ціною та DCA.

Інші блокчейни також не сидять склавши руки. SundaeSwap на Cardano заснована Artem Wright і Mateen Motavaf, з комісіями від 0,1% до 1%. SunSwap у екосистемі TRON має фіксовану комісію 0,3%, частина якої йде на викуп і знищення токенів. Osmosis на Cosmos працює ще більш досконало, використовуючи протокол IBC для з’єднання понад 50 блокчейнів, забезпечуючи один із найкращих досвідів міжланцюгової торгівлі у DEX.

Для стабільних монет є спеціальні гравці. Curve Finance з комісією всього 0,04% і обсягом понад 20 мільярдів доларів домінує у цій ніші. Засновник Michael Egorov має фізичну та криптографічну освіту, і вся система спроектована дуже витончено. Balancer пропонує більш гнучкі налаштування пулів — до 8 токенів, а комісії встановлює власник пулу.

При виборі децентралізованої біржі головне — ліквідність. Такі провідні платформи, як Uniswap і PancakeSwap, мають глибоку ліквідність, що дозволяє здійснювати великі транзакції без значних прослизань. Другий важливий аспект — зручність інтерфейсу. Деякі DEX через багатофункціональність стають дуже складними, і новачки можуть заплутатися. Не менш важливо звертати увагу на безпеку — обирайте протоколи, які пройшли аудит від відомих компаній, таких як ChainSecurity, QuantStamp і ін.

Різниця у торгових комісіях також досить велика. Curve із 0,04% — найнижча у галузі, Uniswap має різні рівні комісій, dYdX безкоштовний для малих користувачів, а нові проєкти на базі (Base), наприклад, також мають комісію лише 0,2%. Усі ці дрібниці разом впливають на довгострокові витрати.

Ще один корисний порада — дивитися на кількість підтримуваних токенів. Uniswap охоплює всі ERC-20, PancakeSwap зосереджена на екосистемі BNB, а DEX на Solana мають свої набори токенів. Якщо потрібно торгувати новим токеном, спершу переконайтеся, що він доступний на обраній платформі.

Загалом, за останні роки децентралізовані біржі дійсно стали більш зрілими. Від базової торгівлі криптовалютами до деривативів з кредитним плечем, від одноланцюгових до міжланцюгових рішень — вибір зростає, і користувачам потрібно бути більш обережними. Рекомендується спершу протестувати на невеликі суми, щоб ознайомитися з інтерфейсом і процесами, а потім вже здійснювати великі операції. Особливо нові платформи, хоча й привабливі за функціоналом, несуть і ризики. Безпека завжди має бути на першому місці — не лише дивіться на прибутки, а й захищайте свої активи.