Щойно я побачив, що SEC дійсно опублікувала деяку корисну ясність щодо застосування криптоактивів, і чесно кажучи, це може бути досить важливим для розвитку DeFi у США. Вони фактично кажуть, що якщо ви створюєте інтерфейс користувача для транзакцій з криптоактивами без утримання коштів інших осіб, можливо, вам не потрібна ліцензія брокера. Це такий різновид розмежування, що дійсно має значення.

Отже, ось що привернуло мою увагу. Це керівництво охоплює інтерфейси, такі як веб-сайти, мобільні додатки або розширення для браузерів, які підключаються до некастодіальних гаманців. Головне — ці інструменти просто полегшують самі транзакції — вони не торкаються ваших реальних криптоактивів. Ви встановлюєте параметри, а програмне забезпечення виконує їх у блокчейні. Це досить просте розмежування між зберіганням і виконанням.

Але SEC не просто пропускає все без контролю. Якщо ви керуєте одним із таких інтерфейсів для криптоактивів, у вас є досить конкретні вимоги. Ви не можете просувати конкретні угоди, не можете брати участь у фактичному виконанні і точно не можете давати інвестиційні поради. Це межа, яку вони намітили. Ваш інтерфейс має залишатися нейтральним і технічним.

Ще один момент — структура зборів. Вона має бути прозорою і фіксованою — наприклад, у вигляді відсотка від транзакції або фіксованої плати. Ви повинні розкривати все: збори, ризики, конфлікти інтересів. І заборонено стверджувати, що ваш метод «найкращий» або «найнадійніший». SEC фактично каже: залишайтеся об’єктивними і дозвольте користувачам самостійно приймати рішення.

Що мене зацікавило, так це те, що вони вимагають від розробників оцінювати торгові платформи та протоколи, які вони інтегрують у свої інтерфейси. Потрібні об’єктивні критерії, такі як ліквідність, швидкість, безпека і прозорість. Крім того, потрібно розкривати заходи з кібербезпеки і пояснювати ризики, пов’язані з торгівлею даними та маніпуляціями, включно з MEV.

Ці рекомендації є тимчасовими і діють до квітня 2031 року, тому це ще не постійна політика. Але для тих, хто створює рішення з криптоактивами без зберігання, це дає більш чіткий шлях. Власне, SEC визнає різницю між платформою, яка тримає кошти, і інструментом, що полегшує транзакції. Це розмежування має значення для всієї екосистеми DeFi у США.