Я довго спостерігав за mempool, і відчув, що опціони — це як погода: час минає, і все змивається. Покупець купує «можливість», але по суті щодня платить орендну плату (часову цінність); продавець — це орендодавець, і навіть коли ринок стабільний, він може повільно заробляти. Але не думайте, що продавець — це беззаперечна перемога, справжній раптовий стрибок волатильності, та ж та газова стріла на ланцюгу, яка наче голка, миттєво знімає всі накопичені орендні платежі назад.

Останнім часом всі порівнюють RWA, доходність державних облігацій із доходами на ланцюгу, і я дивлюся на це з більшою обережністю: багато «стабільних доходів» насправді схожі на приховану продажу, заробляючи мало в звичайні часи, але при першій неприємності все знищується. В будь-якому разі, моя звичка така: не вірю сліпо у дари, довгостроково працюю лише з тими позиціями, які можу витримати, краще заробити менше, ніж щоб час і ризикова частина разом на мене навалилися.