Біткойн-майнінгові компанії готуються до зменшення нагороди у 2028 році: прибутки під тиском, енергетика стає більш напруженою, галузь рухається у напрямку «інфраструктуризації»

ME News Новини, 12 квітня (UTC+8), у зв’язку з наближенням наступного наполовинення Біткоїна (очікується у 2028 році), майнингові компанії стикаються з більш суворими умовами роботи порівняно з 2024 роком, коли блокова нагорода зменшиться з 3.125 BTC до 1.5625 BTC, а витрати на енергію зростуть, загальна обчислювальна потужність мережі досягне рекордних рівнів, а капітал стане менш доступним, що постійно звужує прибутковість галузі. Дані показують, що майнингові компанії вже раніше перейшли до етапу “де-левериджінгу” та оптимізації грошових потоків: MARA Holdings у березні продала понад 15 000 BTC, Riot Platforms у першому кварталі продала понад 3700 BTC, Cango продала 2000 BTC для погашення боргів, а Bitdeer у лютому знизив свої володіння BTC до нуля. Індустріальні експерти зазначають, що майнери переходять від “конкуренції за обчислювальну потужність” до “конкуренції за капітал та управління енергоресурсами”. Генеральний директор GoMining Марк Залан заявив: “Дисципліна капіталу важливіша за розширення обчислювальної потужності”; також Cango зазначає, що у майбутньому операторам з масштабованими та різноманітними енергетичними рішеннями буде легше вижити. Водночас, бізнес-моделі майнингових компаній перебудовуються, переходячи від одного джерела доходу — блокової нагороди — до моделі “електроенергія + обчислювальна інфраструктура”, що включає участь у балансуванні електромереж, використання відходів тепла та задоволення попиту на AI-обчислення, що забезпечує різноманітність джерел доходу. Крім того, ясність у регуляторному середовищі змінює потоки капіталу. У США та Європі поступово впроваджуються відповідні нормативні рамки (наприклад, MiCA), а також удосконалюються ETF, деривативи та системи розрахунків, що стимулює інституційні інвестиції у майнингові компанії з довгостроковою енергетичною стабільністю та інфраструктурою дата-центрів. Аналіз показує, що у порівнянні з циклом 2024 року, який залежить від зростання цін на криптовалюту для отримання прибутку, цикл наполовинення 2028 року, ймовірно, буде більш сприятливим для майнингових компаній, що мають управління активами та пасивами, енергетичну безпеку та здатність до комплексного управління обчислювальними ресурсами. (Джерело: ODIALY)