Щойно я натрапив на цікаву коментарійну думку щодо можливого напрямку Банку Англії з очікуваннями підвищення процентних ставок. Здається, нарратив навколо підвищень ставок у 2026 році змінюється більше, ніж усвідомлюють люди.

Аналітик Peel Hunt Каллум Пікерінг опублікував аналіз, який свідчить, що попри всю інфляційну шумову ситуацію, ймовірність того, що Банк Англії дійсно підвищить ставки наступного року, нижча, ніж раніше. Головним тут є геополітичний фактор — вони ставлять на те, що ситуація на Близькому Сході вирішиться швидше, ніж пізніше, що відкриє Протоку Хормуз і потенційно дасть Банку Англії можливість знизити ставки цього року замість їх підвищення.

Але ось у чому суть — і це важливо — якщо цей конфлікт затягнеться, Пікерінг зазначив, що Банк Англії може бути змушений діяти агресивніше для стабілізації ситуації. Вони будуть змушені вжити радикальних заходів, щоб відновити довіру і тримати інфляційні очікування під контролем. Тобто ситуація фактично двосценарна.

Що цікаво з точки зору ринку, так це дані групи LSE, які показують, як зараз розміщені інвестори. Ринок фактично заклав у ціни підвищення ставок Банку Англії на 25 базисних пунктів у 2026 році, з приблизною 40% ймовірністю другого підвищення ставки до кінця року. Це досить скромно порівняно з тим, що говорили кілька місяців тому.

Усе залежить від того, чи знизяться або загостряться геополітичні напруженості. Якщо стабільність на Близькому Сході покращиться, очікується менший тиск на Банк Англії для підвищення ставок. Якщо ні — їм доведеться жорстко їх піднімати. У будь-якому разі сценарій підвищення ставок — це не завершена справа, як могли думати раніше.