Заметив цікавий аналіз на Token 2049 у жовтні — Золтан Пожар висловив думку, яка зараз стає все більш актуальною. Економічний світ явно трансформується, і йдеться не просто про коливання ринку, а про фундаментальне переустрій системи.

Пожар зазначив, що світова економіка рухається до децентралізації. Видно, як формуються два основних полюси — умовно кажучи, Захід і Схід. При цьому США змінюють свою роль: замість класичного центру споживання вони зміщуються у бік виробництва. Це підриває старий порядок, де долар був абсолютним якорем. Цікаво спостерігати, як ця переорієнтація впливає на союзників.

Європа, за його оцінкою, опинилася у складному становищі — інвестиції в інфраструктуру та оборону явно недостатні, а процентна політика США створює короткострокові труднощі. Азіатські економіки, такі як Японія та Південна Корея, зіштовхнулися з ще більш серйозним тиском: високі ставки плюс торгові обмеження, результат — валютні та активні ринки у стресі. Розвиваючі країни вже давно відчувають хронічну інфляцію, девальвацію і загрозу відтоку капіталу.

Що цікаво у позиції Золтана Пожара — він не вірить у довгострокове домінування долара, незважаючи на його поточну підтримку. Так, короткостроково США тримають курс через перерасподілення навантаження на партнерів і через стейблкоіни, але це тимчасове рішення.

На питання про те, куди вкладати у такій ситуації, Пожар прямо каже: золото. Класичний актив безпеки, який зростає по мірі того, як довіра до фіатних валют руйнується. Біткоїн, звичайно, має свої переваги як альтернативне збереження вартості, але його волатильність і регуляторні ризики поки що не дозволяють йому стати масовим інструментом заощаджень.

Що стосується американських казначейських облігацій — так, попит поки тримається, але Пожар попереджає: потрібно стежити за довгостроковими ризиками. Коли союзники почнуть втрачати інтерес до купівлі, ситуація може змінитися кардинально. Це не паніка, це просто тверезий погляд на економічну реальність.