Ці кілька днів знову бачив, як хтось малює «ланцюжок причин і наслідків» між пропозицією стабільних монет, чистим потоком ETF та поза біржовими коштами, що мене трохи вивело з себе… Взаємозв’язки справді не означають, що ви знайшли кнопку. Якщо стабільних монет стало більше, це може бути для купівлі, або для хеджування, або просто тому, що跨链/換通通ає зручніше; те саме з ETF — структура і ритм не завжди співпадають з тим, що на ланцюгу.

Що стосується RWA, порівняння доходності американських облігацій з доходними продуктами на ланцюгу — я теж зрозумів це пізніше: зовні все «дохід», але в основі — різниця у кредиті, терміні, способі розрахунку. В будь-якому разі я тепер більше зосереджуюся на структурі: з якої шляхом приходять кошти, на якому рівні вони залишаються, як реагують на тиск і виходять — не поспішайте малювати цю картину у висновки. Спершу так.