Щойно я помітив щось цікаве щодо того, як саме зараз формується ландшафт криптовалютних бірж. AndX щойно запустилася в США, використовуючи інфраструктуру BitGo замість того, щоб створювати власний стек відповідності та зберігання з нуля. В основному вони підключаються до існуючої регульованої системи, а не проходять через усі 18-36 місяців отримання ліцензій на передачу грошей у понад 46 штатах, боротьбу з кошмаром BitLicense у Нью-Йорку, найм команд з відповідності та створення систем спостереження. Це зовсім інша стратегія, ніж та, яку раніше використовували для запуску криптовалютної біржі.

Отже, ось що відбувається — BitGo вже має регуляторні схвалення OCC і $250 мільйонів у страхуванні зберігання, що підтримує всю систему. AndX, яка вже працює у Туреччині, ОАЕ, Індії, Бразилії, Філіппінах і Південній Африці, просто інтегрувалася через API і зосередила свою інженерію на тому, що дійсно важливо для користувачів — інструменти торгівлі на основі штучного інтелекту, токенізація реальних активів, міждержавні платежі. Їхній генеральний директор Віру Рапарті сказав, що тепер вони можуть зосередитися на інноваціях продукту замість того, щоб знову будувати регульовану інфраструктуру з нуля.

Що дивно — це відображає більш широкий зсув. Ви бачите, як платформи виходять на ринок криптовалютних бірж, використовуючи існуючу регульовану інфраструктуру як конкурентну перевагу, а не намагаючись володіти всім. Лише цього тижня Payward придбала Bitnomial за до $550 мільйонів — і ця угода була саме про регуляторні ліцензії та інфраструктуру для клірингу, а не про залучення користувачів. Модель інфраструктури як послуги скорочує час запуску з років до простої інтеграції API та переговорів за контрактами.

Тим часом, важливо й те, що з ухваленням закону CLARITY і нормалізацією стандартів інституційної криптоінфраструктури через ETF на спотовому ринку платформи, які з’являються у цей регуляторний момент із вже закріпленими ліцензіями OCC, CFTC і на рівні штатів, матимуть структурну перевагу. Ці партнерства з інфраструктурою — це фактично механізм, що робить це можливим до настання дедлайнів. Ринок криптовалютних бірж у США все більше виграє той, хто контролює регульовану основу, а не обов’язково той, хто має найяскравіший торговий інтерфейс.