Я спостерігаю за цікавими тенденціями на ринку стратегічних матеріалів – ціна вольфраму за останні місяці побила всі попередні рекорди. Компанії з усього промислового ланцюга масово оголошують про нові раунди підвищень, а ситуація стає справді динамічною.

Ситуація виглядає так: з початку минулого року основні вольфрамові продукти – концентрат, амоній вольфраму або порошок – зросли більш ніж на 400 відсотків. Це вже не звичайні коливання ринку. Одна з компаній, що виробляє інструменти, жартує, що «тепер це вже не вольфрамова сталь, а вольфрамове золото». Дійсно, стрибок вражаючий. Вольфрамовий лом, який рік тому коштував близько 200 юанів за кілограм, зараз проходить через 1000 юанів – майже п’ятикратне зростання.

Що спричиняє цей ріст цін на вольфрам? Передусім порушення балансу між пропозицією та попитом. Китай є найбільшим виробником вольфраму у світі, але внутрішні квоти, екологічні обмеження та стратегічні резерви спричиняють, що пропозиція не встигає за зростаючим попитом. Додайте до цього зростання попиту з секторів фотогальваніки, штучного інтелекту та нових джерел енергії – і отримаєте рецепт безперервного зростання цін.

Цікаво, як цей ріст впливає на різні сегменти галузі. Великі гірничодобувні компанії, такі як Xiamen Tungsten або Zhangyuan Tungsten, є прямими вигодонабувачами. Вони мають ресурси, масштаб, можуть поглинати коливання. А от малі та середні підприємства? Там виникає проблема. Компанії, що обробляють інструменти, описують свою ситуацію як «тістечко з начинкою» – сировина дорожчає щодня, витрати зростають, а клієнти не хочуть платити більше. Тиск на витрати величезний.

Одночасно я спостерігаю за прискоренням трансформації всієї екосистеми. Компанії усвідомлюють, що за таких цін вже немає сенсу змагатися ціновою війною. Замість цього вони інвестують у технології, дослідження та розвиток. Виготовлення вольфрамового дроту для фотогальваніки – хороший приклад: його частка у різанні кремнієвих пластин вже перевищила 60 відсотків. Це означає, що попит на вольфрам лише зростатиме.

Великі гірничодобувні компанії також активізуються – Xiamen Tungsten нещодавно оголосила про придбання часток у шахтах, щоб посилити самодостатність сировинної бази. Це свідчить про те, що галузь готується до довгострокового зростання попиту.

Підсумовуючи – ціна на вольфрам залишатиметься високою протягом тривалого часу. Це змінює правила гри у всьому ланцюгу. Компанії, які швидко адаптуються і робитимуть ставку на якість замість ціни, виживуть. Інші матимуть важко. Це класична ринкова трансформація – від цінової війни до війни цінностей.