Біткойн-майнінгові компанії готуються до зменшення нагороди у 2028 році: прибутки під тиском, енергетика стає більш напруженою, галузь рухається у напрямку «інфраструктуризації»

ME News Новини, 12 квітня (UTC+8), у зв’язку з наближенням наступного наполовинення Біткоїна (очікується у 2028 році), майнінгові компанії стикаються з більш суворими умовами роботи порівняно з 2024 роком, коли блокова нагорода зменшиться з 3.125 BTC до 1.5625 BTC, а витрати на енергію зростуть, загальна обчислювальна потужність мережі досягне рекордних показників, а капітал стане менш доступним, що постійно звужує прибутковість галузі. Дані показують, що майнінгові компанії вже раніше перейшли до етапу “де-левериджінгу” та оптимізації грошових потоків: MARA Holdings у березні продала понад 15 000 BTC, Riot Platforms у першому кварталі продала понад 3700 BTC, Cango продала 2000 BTC для погашення боргів, а Bitdeer у лютому знизив свої володіння BTC до нуля. Індустріальні експерти зазначають, що майнери переходять від “конкуренції за обчислювальну потужність” до “конкуренції за капітал та енергетичне управління”. Генеральний директор GoMining Марк Залан заявив: “Дисципліна капіталу важливіша за розширення обчислювальної потужності”; також Cango зазначає, що у майбутньому операторам з масштабною та різноманітною енергетичною базою буде легше вижити. Водночас, бізнес-модель майнінгових компаній перебудовується, переходячи від одного джерела доходу — блокової нагороди — до моделі “електроенергія + інфраструктура обчислювальної потужності”, що включає участь у балансуванні електромережі, використання відпрацьованого тепла та задоволення потреб у AI-обчисленнях, що відкриває додаткові джерела доходу. Крім того, ясність у регуляторному середовищі змінює потоки капіталу. У США та Європі поступово впроваджуються відповідні нормативні рамки (наприклад, MiCA), а також удосконалюються ETF, деривативи та системи розрахунків, що сприяє тому, що інституційні інвестори дедалі більше схиляються до майнінгових компаній із довгостроковим енергетичним контрактуванням та інфраструктурою дата-центрів. Аналізи свідчать, що у порівнянні з циклом 2024 року, який залежить від зростання ціни криптовалюти для отримання прибутку, цикл наполовинення 2028 року може більше орієнтуватися на майнінгові компанії з управлінням активами та пасивами, енергетичною безпекою та комплексною операційною здатністю. (Джерело: ODAILY)