Ось щось, на що варто звернути увагу, якщо ви слідкуєте за дорогоцінними металами — історія цін на золото, яка формувалася перед 2025 роком, виглядала досить цікавою з технічної точки зору. За даними аналітиків ринку, що відстежують графіки, ми розглядали сценарій, за яким золото може ще раз знизитися перед тим, як зробити серйозний наступний ривок вгору.

Патерн, на який вони вказували, був досить переконливим. Золото піднімалося приблизно $500 за унцію з жовтня 2023 року (, коли воно було трохи менше $2,000), до приблизно $2,535. Потім воно відкотилося назад, знайшло підтримку біля $2,380 і знову прорвалося $500 вище, досягнувши $2,800. Теорія полягала в тому, що якщо цей патерн збережеться і ми побачимо ще одне зниження до $2,600, а потім ріст, схожий на попередній цикл, то цільові ціни на золото можуть скласти від $2,900 до $3,000 до кінця 2025 або початку 2026 року.

Що ж стимулює цей оптимістичний погляд? Конвергенція кількох факторів. По-перше, ситуація з тарифами. Якщо нова адміністрація виконає обіцяні тарифи — 25% на Мексику і Канаду, 10% на Китай — це створить серйозний інфляційний тиск. І історично рух цін на золото тісно пов’язаний з очікуваннями інфляції. Аналітики вказували, що це може бути великим непередбачуваним фактором.

Далі — геополітичний ризик, що залишається на задньому плані. Україна, напруженість у Близькому Сході — ці проблеми не зникнуть найближчим часом. Світовий економічний форум навіть позначив збройний конфлікт як головний ризик на 2025 рік, з майже чвертю опитаних, що назвали його пріоритетом. Така невизначеність зазвичай підтримує ціни на золото.

Ще один важливий фактор — монетарна політика ФРС. Зниження ставок уповільнюється, і ніхто точно не знає, скільки знижень ми побачимо. Ця невизначеність щодо інфляції, зростання і бюджетних дефіцитів безпосередньо впливає на політику центральних банків — а це, у свою чергу, визначає цінність золота.

Є ще один непередбачуваний фактор, який не отримав достатньої уваги: що станеться, якщо тарифи раптом почнуть застосовуватися до імпорту дорогоцінних металів? Історично вони були звільнені від тарифів, але це може змінитися. Якщо тарифи торкнуться фізичних металів, що імпортуються до США, це може спричинити дуже сильну волатильність і суттєво змінити динаміку цін на золото.

Goldman Sachs також переглянули свій прогноз — вони підвищили цільову ціну на золото до $3,000 у 2025 році з наміром до середини 2026-го, але все ще очікували близько $2,910 до кінця 2025 року. Навіть великі інституційні гравці були оптимістами, просто з трохи іншим таймінгом.

Загалом, основний висновок: динаміка цін на золото виглядала так, ніби у неї ще є потенціал для зростання, за умови, що ці макроекономічні фактори розгортатимуться відповідно до очікувань. Чи то ви хеджуєте ризик інфляції, чи просто слідкуєте за макрообстановкою — дорогоцінні метали виглядали гідними уваги у цій дискусії.