Щойно я побачив цікаву думку від аналітика CryptoQuant щодо ситуації з інфляцією. Здається, у березні індекс споживчих цін досяг свого найбільшого місячного стрибка з 2022 року, що спочатку звучить тривожно. Але ось у чому справа — базова інфляція фактично залишилася стабільною. То що ж насправді відбувається?

Структура стає яснішою. У вас є ці інфляційні сплески, але вони ще не поширюються по всій економіці США. Це більш ізольовано, можливо, пов’язано з геополітичними напруженнями, а не з системною інтеграцією. Поки цей патерн зберігається, інфляція виглядає більш тимчасовою, ніж структурною.

Насторожує справжня ситуація, якщо напруженість між США та Іраном продовжить зростати. Якщо цей конфлікт затягнеться, ми можемо побачити, як інфляція поступово перетворюється з тимчасової проблеми у щось системне. Саме тоді вона почне впливати на економічне зростання і стане справжньою проблемою.

Ось де стає цікаво для ринків: якщо інфляція стане системною, ФРС фактично матиме обмежені варіанти. Вони, ймовірно, будуть змушені продовжувати підвищувати ставки, щоб боротися з цим. Це сценарій, який варто уважно стежити, особливо за розвитком даних PCE у найближчі місяці. Траєкторія інфляції дуже залежить від того, чи послабляться або посиляться ці геополітичні напруження.

Слідкуємо за цим. Рішення у сфері економічної політики, такі як рішення ФРС щодо ставок, можуть мати серйозні наслідки для криптовалют і ширших ринків.