Урібай: Цінова хвиля на оптоволокно вже поширилася на глобальний рівень

Питання AI · ЯКІ ГОЛОВНІ ФАКТОРИ ПОЗИЦІЮЮТЬ ПЕРЕМОГУ LONGFEI FIBER у покращенні перспектив прибутковості?

Світові ціни на оптоволокно переживають нову хвилю різкого зростання, і цей тренд поширюється з китайського ринку на Європу та Америку. Зростання попиту на дата-центри та звуження постачання верхнього рівня префабрикованих стрижнів разом сприяють цьому ціновому циклу, що значно покращує перспективи прибутковості лідера галузі — Longfei Fiber.

За даними трейдингової платформи ChaseWind, останній звіт UBS посилається на нові дані дослідницької організації CRU, згідно з якими ціна на голе оптоволокно G652.D у Китаї у березні 2026 року досягне 83,40 юанів за кілометр (приблизно 12,07 доларів США), що на 165% більше порівняно з січнем 2026 року, а річне зростання становить 418%. Ця ціна зросла більш ніж на 400% з травня 2025 року і вперше перевищила попередній цикл високих значень — 78,80 юанів за кілометр. Одночасно, ціни на аналогічну продукцію на європейському ринку також зросли на 136% порівняно з січнем, і тенденція до звуження глобального постачання стає все більш очевидною.

Аналізатор UBS Jasmine Huang і Sara Wang вважають, що прибутковість Longfei Fiber увійшла у фазу зростаючого коригування, і вони значно підвищили прогнози прибутків компанії на 2026–2028 роки, очікуючи, що у 2026 році прибуток на акцію становитиме 4,98 юанів, що значно перевищує ринкові очікування — 1,85 юанів.

Ціни на оптоволокно в Китаї досягли історичного максимуму, перевищуючи попередній цикл

Згідно з даними CRU за двомісячним звітом, ціна на голе оптоволокно G652.D у Китаї у березні 2026 року склала 83,40 юанів за кілометр, що на 418% більше порівняно з минулим роком, а також на 165% більше порівняно з січнем 2026 року, що свідчить про прискорення зростання — раніше ці показники становили 92% і 79% відповідно.

Цей рівень цін позначає, що з травня 2025 року ціна на голе оптоволокно G652.D у Китаї зросла більш ніж на 400%, і вперше перевищила попередній історичний максимум — 78,80 юанів за кілометр.

Варто зазначити, що з січня 2026 року ціна на голе оптоволокно G652.D у Китаї вже перевищила ціну аналогічної продукції в Європі. За даними UBS, востаннє таке траплялося у листопаді 2018 року, коли масштабне прокладання FTTH у Китаї та будівництво 4G мереж сприяли бурхливому зростанню споживання оптоволокна.

Ціни на зростання поширюються на Європу та Америку, G657.A1 також демонструє зростання

Зростання цін на оптоволокно вже не обмежується китайським ринком. Дані CRU показують, що ціна на голе оптоволокно G652.D у Європі у березні 2026 року досягла 7,94 євро за кілометр (приблизно 9,1 долара США), що на 136% більше порівняно з січнем 2026 року, і на 159% більше у порівнянні з минулим роком, що свідчить про поширення ефекту звуження постачання по всьому світу.

Ціни на G657.A1 — оптоволокно для внутрішніх та гнучких сценаріїв — також значно зросли.

За даними CRU, ціни на G657.A1 у Європі та США зросли відповідно на 130% і 69% порівняно з січнем 2026 року, що обумовлено високим попитом на передачу даних і звуженням постачання.

Структура попиту зазнає змін: дата-центри витісняють телекомунікаційних операторів

З точки зору попиту, у внутрішньому та зовнішньому ринках спостерігаються різні структурні особливості.

За даними CRU, у першому кварталі 2026 року споживання оптоволокна в Китаї залишалося на рівні минулого року, попит з боку телекомунікаційних операторів залишався слабким, але зростання попиту з боку дата-центрів компенсувало цей спад. Виробники оптоволокна переорієнтовують виробничі потужності на нові сфери застосування, такі як дата-центри та безпілотні оптоволоконні системи, тоді як постачання верхніх рівнів префабрикованих стрижнів залишається обмеженим, а темпи розширення галузі — поміркованими.

Зовнішні ринки, зокрема ключові — Європа, Південно-Східна Азія та Латинська Америка — у першому кварталі 2026 року продемонстрували зростання попиту на 2% у порівнянні з минулим роком, що відповідає тенденції з 2025 року, коли зростання становило 2%. Це збігається з попередніми прогнозами UBS щодо відновлення зовнішнього попиту. Особливо яскраво проявляється США, де у першому кварталі 2026 року попит зріс на 24% у порівнянні з минулим роком і на 29% у порівнянні з попереднім кварталом, що обумовлено будівництвом телекомунікаційних мереж і масштабним розгортанням дата-центрів.

Прогнози прибутковості значно підвищуються, але оцінка залишається привабливою

UBS вважає, що стрімке зростання цін на оптоволокно відповідає результатам каналізаційних досліджень, і прибутковість Longfei Fiber увійшла у фазу зростаючого коригування. Зростання цін і оновлення продуктового портфеля забезпечать тривалу підтримку.

Щодо прогнозів прибутків, UBS очікує, що у 2026–2030 роках дохід Longfei Fiber зросте з 21,06 мільярда юанів до 33,74 мільярда юанів, а чистий прибуток — з 4,12 мільярда до 8,53 мільярда юанів. Операційна маржа EBIT, за прогнозами, зросте з 11,4% у 2025 році до 24,3% у 2026 році і далі до 32,9% у 2027 році.

Зараз ціновий рівень акцій Longfei Fiber відповідає приблизно 19-кратному очікуваному співвідношенню P/E на 2027 рік. UBS зазначає, що основне питання для інвесторів — це стійкість цінового відскоку і наскільки зростання оптових цін може передаватися до прибутків компанії.