Останнім часом я дивився деякі дані ринку і відчув, що за цим рухом американського ринку криється щось цікаве. Безперервне зростання 13 днів підряд і нові максимуми — багато хто питає, чи ще є шанс або чекає великого корекційного спаду. Я ретельно проаналізував ситуацію і зрозумів, що цей ріст, можливо, справді не є тимчасовим явищем.

Спершу про ризик війни — це останнім часом найбільше турбує всіх. Стосунки з Іраном, Трамп і Іран заявили про відкриття Ормузької протоки, ймовірність конфлікту явно знизилася. Але головне не у війні самій, а у ціні на нафту та інфляції. Я переглянув історичні дані і побачив, що вплив війни на фондовий ринок зазвичай мінімальний, а справжня шкода приходить через інфляцію, яка змушує ФРС підвищувати ставки.

Зараз ціна на нафту все ще тримається понад 80 доларів, вище за рівень перед війною, але як із даними інфляції? Я зробив аналіз, відібравши з понад 300 інфляційних показників 47 найбільш точних. Результат ясний: хоча загальний індекс споживчих цін (CPI) злегка піднявся через нафту, реальна інфляція продовжує знижуватися. Очікування інфляції на 5-річний період у ринку облігацій стабільно тримаються на рівні 2.1-2.2%. Це означає, що ФРС навряд чи підвищить ставки, і навпаки — їй важко буде затримати зниження ставок. Тому ризик війни на цьому етапі вже майже минув.

Що з макроекономікою? У березні додалося 178 тисяч нових робочих місць, здавалося б, непогано, але враховуючи дані за лютий, середньомісячний показник — лише 23 тисячі. Рівень безробіття тримається на рівні 4.3%. Ще важливіше — споживчі дані дуже сильні. Звіт JP Morgan показує, що у першому кварталі 2026 року кредитні картки зросли на 9% у порівнянні з минулим роком, а дані Bank of America ще більш вражаючі — зростання споживання досягло двохрічного максимуму, і це без урахування зростання цін на бензин. Головний драйвер — багаті споживачі, їхній багатство зростає, і цей тренд триває.

Загалом, це ідеальні умови для американського ринку — інфляція поступово знижується, ринок праці ще тримається, споживання дуже сильне. Немає загрози підвищення ставок і немає страху рецесії.

Але найцікавіше — це не це. Останнім часом прибутки компаній почали раптово зростати, і це справжня новина. Крім енергетики та військових компаній, головний драйвер — штучний інтелект. За останні два місяці попит на AI різко зріс, що підштовхнуло до підвищення прогнозів прибутків у чипах, великих технологіях і енергетиці. Індекс S&P 500 за рік показав зростання очікуваного прибутку на 16%, що значно вище середнього за історію — 8%.

Щодо монетизації AI, раніше ринок боявся, що інвестиції будуть надмірними і не дадуть швидкого результату. Але останнім часом ця тривога зменшується. Дані Anthropic про ARR вражають — з 9 мільярдів доларів наприкінці минулого року до 30 мільярдів за квартал, зростання на 330%. Це вже порівнюється з масштабами Salesforce. Після виходу нової моделі Meta акції зросли на 30%, і важливо — це показує, що прогрес у великих моделях не випадковий, а досягається завдяки виконанню. Генеральний директор Amazon Jassy заявив про рішуче і активне інвестування в AI, і ринок не покарав, а навпаки — позитивно відреагував.

Ці три події одночасно свідчать, що ринок став більш впевненим у AI — він вже перейшов від обережних сумнівів до поступового визнання. Можливо, точка перелому вже настала раніше, ніж я очікував.

Загалом, ризик війни зменшився, макроекономіка тримається, AI набирає обертів. Ризики для американського ринку значно знизилися. Хтось питає, чи буде корекція після 13 днів зростання, інші — чекають, щоб не пропустити наступну можливість. Моя думка — у контексті збереження зниження ставок ФРС і зростання оптимізму щодо AI, ризик пропустити вигідний момент більший, ніж ризик корекції. Якщо не станеться непередбачувана чорна лебідка, великого спаду навряд чи буде.

На початку року я казав, що американський ринок може досягти 7800 пунктів до кінця року, але тепер я вважаю, що це може бути занадто обережно. 8200 — цілком реально. Цей шлях не буде легким і безперервним, але для мене ці ризики цілком контрольовані. Більше уваги слід приділити довгостроковим можливостям — зараз ринок тільки починає свій шлях.

Щодо стратегії — важливо робити вибір, а не гнатися за зростанням і продавати на спад. У другій половині року ринок буде керуватися можливостями, і фокус — ключ. Мій основний акцент — AI, особливо компанії з великим потенціалом і високою динамікою. Базові гравці — Nvidia, TSMC — безумовно виграють, але я більше ціную компанії на рівні застосувань, ризики там вищі, але й прибутки більш привабливі.

У великих технологіях я особливо слідкую за Google, Meta і Tesla — вони найбільш орієнтовані на застосування і мають найбільший потенціал. Також зараз багато недооцінених софтверних компаній, їхні оцінки дуже привабливі. Насправді, дуже мало компаній, які справді будуть підкорені AI, більшість з них зможуть використовувати AI для покращення сервісів і залучення нових користувачів. Це може стати однією з перших платформ для прориву AI.

Загалом, можливості на американському ринку ще дуже багато. Не потрібно поспішати і продавати на спад, і не потрібно боятися корекцій. Якщо дивитися ширше, цей рух тільки починається.