Щойно я почув коментарі заступника голови RBA Гаузера з початку цього тижня, і тут є щось, на що варто звернути увагу. Цей чоловік фактично каже, що Австралія стикається з серйозними макроекономічними вітрами — мова йде про підвищену інфляцію, яка залишається стійкою, обмеження у постачанні, що не зменшуються, і тепер енергетичні шоки через конфлікт на Близькому Сході, що додає ще один кут у цю ситуацію.

Ось що привернуло мою увагу: Гаузер явно зосереджений на запобіганні підвищенню очікувань інфляції. Це справжня проблема для центральних банків — як тільки люди починають очікувати вищу інфляцію, це стає самореалізуючоюся пророчістю. Зарплати зростають, ціни слідують за ними, і раптом ти застряг у колі, яке набагато важче розірвати. RBA явно не хоче йти цим шляхом.

Економічний фон, який він описує, досить похмурий, коли задуматися. Вартість енергії зростає, що безпосередньо впливає на купівельну спроможність домогосподарств і одночасно руйнує прибутки бізнесу. Це той тип доходного шоку, який може значно сповільнити активність, але тут є напруга — якщо вони занадто агресивно боротимуться з інфляцією, ризикують перевести економіку у стан стагфляції. Постачання вже обмежені, тому є лише обмежена кількість дій на стороні попиту, перш ніж щось почне ламатися.

Що стосується ринку, австралійський долар майже не відреагував на його коментарі, але ястребині нотки насправді досить підтримують валюту. Якщо RBA серйозно налаштований контролювати очікування інфляції, це означає, що ставки можуть залишатися високими довше, ніж деякі сподівалися. Ми вже бачимо, що AUD тестує рівні близько 0.7100 — майже чотиритижневий максимум — і якщо ця ястребина перспектива збережеться, можливо, ми побачимо подальше зростання.

Підсумок: Це сигнал центрального банку, що вони ще не закінчили боротьбу з інфляцією, і це зазвичай хороші новини для валюти. Варто стежити за тим, як це розгортатиметься у найближчі тижні.