Тільки що помітив щось, на що варто звернути увагу у новинах ринку облігацій. Тож переговори США та Ірану щодо миру зірвалися, і це фактично спричинило хвилі потрясінь на ринках фіксованого доходу зараз. Справа в тому, що коли геополітична напруга зростає, ціни на енергоносії зазвичай слідують за цим, і саме цим тиском зараз переймається ФРС.

Ось що відбувається у новинах ринку облігацій: знову на передньому плані питання інфляції. Ми побачили, що індекс споживчих цін у США за березень показав найвищий місячний приріст з 2022 року, і чесно кажучи, це не повинно дивувати нікого, враховуючи ситуацію з енергоносіями. Ці дані були настільки сильними, що підняли дохідність 10-річних казначейських облігацій вище 4,3%, і вона продовжувала зростати з того часу. До понеділка ми дивилися на 4,35% по 10-річних, що на 3 базисні пункти більше.

Що цікаво в цьому куті новин ринку облігацій, так це те, що інвестори фактично закладають сценарій, за яким зниження ставок буде відкладено ще більше. Якщо ціни на енергоносії продовжать зростати через геополітичний конфлікт, інфляція залишиться високою, і ФРС залишиться на паузі довше. Це — наратив, що зараз підштовхує дохідності вгору.

Головне питання для тих, хто стежить за новинами ринку облігацій, — чи ми вже знайшли дно для дохідностей або ж попереду ще більше тиску зростання. Історично shocks цін на енергоносії мають здатність зберігатися довше, і це може тримати інфляційний наратив живим довше, ніж спочатку думали. Варто уважно стежити за цим.