Останнім часом я досить уважно стежу за ситуацією з валютним курсом Сінгапуру, і насправді відбуваються цікаві динаміки у тому, як політика MAS формує ситуацію. Тобто, в той час як ФРС майже припинила підвищення ставок, центральний банк Сінгапуру все ще перебуває у режимі tightening, оскільки інфляція там залишалася наполегливо вище цільового рівня. Цей розрив у політиці має велике значення для сили SGD.

Що стосується підходу Сінгапуру, то вони фактично не використовують ставки так, як це роблять більшість центральних банків. Замість цього вони керують своєю валютою через систему коридору обмінного курсу — вони називають її S$NEER. Коли MAS посилює політику, вони фактично дозволяють сінгапурській валюті поступово зростати, що допомагає охолодити інфляцію, роблячи імпорт дешевшим. Це досить хитро, коли задуматися.

Commerzbank опублікував аналіз, у якому підкреслюється, чому це важливо для пари USD/SGD. Вони звертають увагу на сильні фундаментальні показники Сінгапуру — стабільний профіцит поточного рахунку, міцні резерви, стабільне зростання в межах 2,5-3,5%. Тим часом, США мають дефіцити і зростають повільніше. Тобто, на папері, є фундаментальна підтримка для зростання сінгапурської валюти. MAS також досить переконливо управляє інфляцією, що дає інвесторам впевненість у триманні SGD.

З технічної точки зору, трейдери стежили за рівнями підтримки 1.3200-1.3250 і опором 1.3600-1.3650. Загальний тренд — поступове знецінення долара США щодо сінгапурської валюти, що відповідає історії про політичне розходження.

Головний невідомий фактор — чи триматиметься це. Якщо ФРС раптово почне агресивно знижувати ставки або станеться якийсь геополітичний шок, що спричинить потік грошей у долари, це може змінити ситуацію. Але з того, що ми бачимо, структурна підтримка для зростання сінгапурської валюти через tightening MAS здається досить міцною наразі. Варто тримати це в полі зору, якщо ви торгуєте регіональними валютами.