Останнім часом я задумався над одним питанням: чому криптовалюти іноді різко зростають, а іноді різко падають? Я виявив, що відповідь може бути пов’язана з одним економічним індикатором, який багато хто ігнорує — обсягом грошової маси.

Почнемо з основ. Поняття M1 і M2 грошової маси насправді дуже важливі. M1 — це найліквідніша частина грошей, яка включає готівку в кишені, поточні рахунки, чекові рахунки — все, що можна негайно використати для транзакцій. Простими словами, M1 — це най«активніші» гроші в економіці, і економісти найчастіше використовують його для оцінки кількості грошей, що циркулюють у країні.

M2 ж набагато ширше: воно включає всі компоненти M1, а також ощадні рахунки, фонди ринків грошей — активи з меншою ліквідністю. Хоча гроші з M2 можна швидко перетворити у готівку, це не так просто і миттєво, як з M1. Раніше Федеральна резервна система також публікувала дані про M3 (ще ширша грошова маса), але з 2006 року вона припинила їх публікувати.

А як це пов’язано з криптовалютами? Дуже тісно. Коли M1 і M2 зростають, це означає, що на ринку достатньо ліквідності, грошей багато, і довіра людей зростає — позики та споживання стають легшими. Що відбувається у цей час? Загалом зростають ціни на активи — акції, нерухомість, криптовалюти.

Особливо криптовалюти, у високоліквідному середовищі вони зазвичай отримують більше вигоди, ніж традиційні акції. Чому? По-перше, через те, що роздрібні інвестори мають більше доступних коштів для спекуляцій, по-друге, криптовалюти вважаються інструментом протидії девальвації фіатних валют. Біткоїн, Ефіріум, альткоїни — все це легко може підніматися у бичачий тренд. У період з 2020 по 2021 рік, коли був великий бум біткоїна, за цим стояло значне розширення M2 — центральні банки всіх країн активно друкували гроші, і їх було так багато, що не знали, куди їх подіти.

Навпаки, коли M1 і M2 звужуються, ліквідність зменшується, і роздрібні інвестори та інституції мають менше грошей для спекуляцій. У цей час падіння криптовалют зазвичай глибше, ніж у акцій, бо їх волатильність і так висока. Інвестори починають ховатися у готівку та облігації, і тиск на продаж криптовалют посилюється.

Тому я зараз вважаю, що, якщо хочете зрозуміти великі цикли ринку криптовалют, зміни у грошовій масі M1 і M2 — дуже хороший орієнтир. Не кажу, що він може передбачити все, але він допомагає зрозуміти, чому в один період ринок особливо гарячий, а в інший — дуже холодний. Наступного разу, дивлячись на ринок, зверніть увагу й на ці макроекономічні дані — можливо, знайдете багато цікавих можливостей.