Щойно помітив, що ринок знову зазнає удару сьогодні. Біткоїн тримається біля $75,25 тис. з невеликим зниженням, але справжня історія — це те, що відбувається під поверхнею. Більшість альткоїнів також кровоточать — Ethereum падає, Solana бореться, весь сектор рухається синхронно. Це не про одну погану новину. Це про те, як з системи виводять кредитне плече.

Кількість ліквідацій досить шалена. Вчора було знищено понад $237 мільйонів у довгих позиціях по BTC, а якщо дивитись ширше, то за минулий тиждень було ліквідовано приблизно $2,16 мільярда в BTC. Це той тип зменшення кредитного плеча, що створює каскад — примусова продаж викликає ще один, знижуючи ціну, що активує більше стоп-лоссів. Домінування біткоїна у ф’ючерсах означає, що коли BTC рухається, все інше слідує за ним.

Цікаво, що це накопичувалося тижнями, а не лише сьогодні. Загальний відкритий інтерес по деривативах зменшився приблизно на 4,4% за один день, а за минулий місяць — близько на 34%. Тобто це не паніка через один подію — ринок систематично очищає надмірно позичені позиції. Настрій ризику поширюється і за межі крипто. Акції в Європі слабкі, зростають побоювання щодо монетарної політики, і це посилює тиск на продажі всіх ризикових активів.

Головне питання тепер — чи зможе Bitcoin утриматися вище за $75 000. Якщо він прорве цю позначку чисто, наступною підтримкою, яку всі дивляться, стане $70 000. Поки ліквідації не зменшаться і Bitcoin не стабілізується, очікуйте підвищену волатильність. Відновлення може бути важким, оскільки трейдери все ще зменшують експозицію по всьому ринку. Це класичний цикл зменшення кредитного плеча — не паніка, а систематичне розгортання.